O JS Real Estate Multigestão FII (JSRE11) é um fundo de gestão ativa que pode investir em imóveis, cotas de outros FIIs, CRIs, entre outros ativos atrelados ao mercado imobiliário. Tem como objetivo distribuir renda aos cotistas por meio do recebimento de aluguéis e ganho de capital através da alienação de seus imóveis.
Segundo o BTG Pactual, atualmente, o fundo possui maior exposição ao mercado de lajes corporativas, localizadas principalmente no estado de São Paulo.
Os analistas recomendam compra em vista do portfólio ter imóveis localizados em regiões estratégicas; dos locatários de primeira linha; da flexibilidade para investir conforme o surgimento de oportunidades; do cenário de longo prazo positivo para o segmento de lajes corporativas; da boa liquidez no mercado secundário; e do elevado desconto em relação ao seu valor patrimonial.
Em agosto, a cota do fundo apresentou uma desvalorização de quase 3% acumulando, assim, um retorno de -4,3% em 12 meses. A relação P/VP do JSRE segue na casa de 0,69x. Os dividendos, seguindo o guidance, ficou no patamar de distribuição em R$ 0,46 por cota em setembro, o que representa um dividend yield anualizado de quase 7,0% considerando o preço da cota a mercado.
JS Real Estate Multigestão FII (JSRE11)
Na avaliação dos analistas do BB Investimentos, apesar de ser um fundo de mandato híbrido, o JSRE11 investe cerca de 96,6% do Patrimônio Líquido em edifícios comerciais. Sua carteira de inquilinos é bem diversificada, inclusive em relação aos segmentos de atuação. Os imóveis são bem localizados e a taxa de vacância física do portfólio vem caindo gradualmente ao longo dos últimos meses. A taxa de vacância do portfólio se manteve no patamar de 8% em junho, bem abaixo da média do mercado corporativo prime de São Paulo.
“Considerando a qualidade do seu portfólio, a taxa de vacância (uma das menores do segmento) e o baixo nível de alavancagem (menos de 6% do ativo), entendemos que o JSRE11 se apresenta como uma das melhores opções dentro do segmento de lajes corporativas de alto padrão”, afirmam.
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