A Yduqs (YDUQ3) apresentou forte crescimento em seus números referentes ao 4T21. A receita líquida consolidada no 4T21 apresentou crescimento de 9%, alcançando R$ 1,05 bilhão (versus R$ 963 milhões registrados no 4T20), impulsionada por (i) crescimento de 38% das receitas advindas do segmento premium – Medicina e IBMEC (que apresenta um ticket médio menor, de aproximadamente R$ 2.700, puxada principalmente pela incorporação dos alunos de Direito da Damásio) – destacando-se o crescimento de 27% do ticket médio mensal e 20% no número de alunos de Medicina, (ii) crescimento de 27% nas receita liquida do Ensino Digital (impactada positivamente pela incorporação dos 447 mil alunos da Qconcursos, adquirida em Julho de 2021, e do crescimento nas linhas ensino Flex – hibrido – e 100% Online, consolidando 17% de crescimento no número de alunos, excluindo Qconcursos) e (iii) crescimento de 7% no ticket médio do ensino presencial.
No lado negativo, ressaltamos (i) aumento da PDD, em função do efeito sazonal com rotina de trancamentos, (ii) crescimento de 20% nas despesas com pessoal (resultante da suspensão temporário dos contratos de período de férias em 2021, causada pela flexibilização trabalhista em Abril/2021) e (iii) aumento de 20% nos custos de depreciação e amortização, causada por investimentos em tecnologia.
Impacto: Neutro. A Guide Investimentos vê o resultado da Yduqs como neutro, visto que a empresa apresentou melhora em diversos números operacionais e está investindo cada vez mais em tecnologia, o que pode trazer melhora dos seus custos fixos a longo prazo, porém abaixo das expectativas do mercado. Além disso, vale ressaltar que a empresa publicou um guidance otimista para 2022, com crescimento de até 50% na sua base de alunos e a diminuição da PDD consolidada de 2021 em 4% representa uma melhora no mix do seu portfólio.
