Tudo conforme o esperado pelo mercado e investidores: o Copom cortou (- 0,50 p.p) a Taxa Selic em março para 10,75%. Além disso, disse no comunicado que ainda há perspectiva de continuidade da queda, mesmo que de menor magnitude, que pode ser estopim para o fim da bolha do otimismo.

Segundo a professora de economia da ESPM, Patrícia Andrade de Oliveira e Silva, o Brasil continua com uma das maiores taxas mundiais, e é por isso que existe essa pressão mundial pelos cortes.

A professora ainda destaca a necessidade de controle fiscal, ressaltada no comunicado do Copom. “A queda na taxa de juros pode induzir a diminuição de outras taxas e facilitar o crédito. Então, existe uma preocupação do Banco Central com a execução das metas fiscais e com o endividamento futuro”, destaca.

Bolha do otimismo até quando?

Depois da onda pessimista de 2023 com o fantasma de uma recessão global assustando o mercado de uma forma geral, embora mais especificamente o que estava acontecendo na economia norte-americana, 2024 é o avesso, do avesso, do avesso, como São Paulo na letra Sampa de Caetano Veloso. 

Para corroborar com a bolha otimista que se formava no fim do ano, o recorde histórico do Ibovespa em dezembro, fechando em 131 mil pontos aproximadamente, elevou o otimismo para 2024. Além disso, a continuidade dos cortes da Taxa Selic pelo Banco Central e a estabilidade dos juros pelo FED nos EUA, com emprego em alta, economia reaquecida e recessão descartada.

Desde 2021 não se tinha tanto otimismo no mercado. O Boletim Focus de 19 de março trouxe a estimativa para o PIB no fim de 2024 passando de 1,90% para 1,80%. E para 2025, mantido o crescimento do PIB em 2,00%. Isso vem sendo uma dos pilares para que a bolha cresça quase que semanalmente e mais ainda em cada reunião do Copom.

Fato é que como toda bolha, um dia ela estoura. Como se manter no topo? De acordo com o especialista em investimentos do Acionista, Gustavo Guerses, é hora do investidor sair da bolha e se proteger do excesso de otimismo. “Nem sempre se deve seguir seu analista preferido”, destaca. Isso porque se o Copom parar de cortar em 0,50 e começar a cortar 0,25, a Selic pode não chegar em dezembro abaixo dos dois dígitos.

Bolsa

Outra questão levantada por ele de uma forma lúdica, é que em um cenário em que a Taxa Selic fique abaixo de 9% no fim de 2024, os mais otimistas, que acreditam na bolsa a 170 mil pontos, estarão mais próximos de acertar. Já os que veem a Selic mais perto dos 10% ao mês, o cenário dos 150 mil pontos ficará difícil. “Será um desafio”, afirma Guerses.

Quer saber quais as recomendações para os ativos alternativos e outros investimentos? Acompanhe as atualizações em Renda Fixa conforme o consenso do mercado no Clube Acionista, por aqui.