Bottom line:
- O IPCA de dezembro teve leitura de 1.35%, acima da nossa expectativa (1.27%) e do mercado (1.21%). A variação %YoY ficou em 4.52%.
- O dado do mês apresenta diversos sinais de aumento de preocupação para o Banco Central, com especial destaque para avanço dos industriais subjacentes. Esperamos para janeiro arrefecimento por conta da alteração da bandeira tarifária de energia dentre outros.
Comentário:
O IPCA de dezembro teve leitura de 1.35%, acima da nossa expectativa (1.27%) e do mercado (1.21%). A variação %YoY ficou em 4.52%.
Por dentro do índice, destaca-se o avanço de preços administrados (2.04%) por conta da variação na bandeira de energia. Por sua vez, os livres avançaram 1.11% no mês, maior leitura desde janeiro de 2016.
No critério BC, alimentação segue arrefecendo o choque, caindo para 2.12% (anterior: 3.33%), enquanto serviços volta a acelerar e registra 0.83%. Por outro lado, os serviços subjacentes desaceleraram de 0.45% para 0.36%.
Os industriais por sua vez avançaram para 0.91%, enquanto os industriais subjacentes aceleraram de 0.29% para 0.93%.
A média dos núcleos avançou para 0.65% no mês enquanto a difusão subiu para 72.15%, ultrapassando o patamar de 70% pela primeira vez desde fev/2016.
Em suma, o dado do mês apresenta diversos sinais de aumento de preocupação para o Banco Central, com especial destaque para avanço dos industriais subjacentes. Esperamos para janeiro arrefecimento por conta da alteração da bandeira tarifária de energia dentre outros. Por outro lado, a aceleração de industriais (que deve perdurar por conta de ajustes na oferta e na demanda) e a desvalorização recente do BRL sugere cautela em relação ao índice de preços.
Felipe Sichel
Estrategista do banco digital modalmais
Fonte: https://www.modalmais.com.br/blog
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