Conforme 2T24, a Vale (VALE3) divulgou seus resultados em 25 de julho: lucro líquido de US$ 2,7 bilhões, aumento de 210% em relação ao mesmo período do ano passado. No trimestre, a alta foi de 65%. Na visão da Guide, os dados ficaram em linha com o esperado.
“Do lado positivo, os volumes vendidos de minério cresceram 7% T/T, aumentando a receita e diluindo custos. Do lado negativo, o preço médio do minério vendido caiu 2%, pressionando as margens da Vale. Olhando pra frente, o minério e o cobre seguem em queda, o que deve levar a resultados fracos no 3T24. As vendas de minério de ferro totalizaram 68,5 milhões de toneladas (+8% A/A).”
Para a Guide, o crescimento das vendas foi impulsionado pela produção maior. O preço médio praticado caiu 2% para US$98/t, o que pode ser considerado positivo dada a queda de mais de 10% no preço de referência do minério no mesmo período. Os custos de produção do minério aumentaram 6%, em boa parte devido aos maiores custos de manutenção neste trimestre.
Mais números da Vale (VALE3)
“Contudo, isso foi parcialmente compensado pela maior produção no sistema Norte, onde os custos são menores, e pela depreciação do Real. Como resultado destes fatores, o Ebitda da operação de minério aumentou 12% para US$ 3.887 milhões. A operação de cobre também apresentou bons resultados, impulsionada pelos preços recordes do cobre no período (contudo, é importante destacar que os preços do cobre caíram ao longo do 2T24 e estão em patamares bem baixos no início do 3T24)”, diz o relatório da Guide.
O Ebitda da operação de níquel foi de apenas US$ 108 milhões, negativamente afetado por volumes e preços baixos. A recomendação é neutra, pois os resultados ficaram em linha com o esperado. “Vale destacar que os preços do minério estão em níveis bastante baixos atualmente, o que pode pressionar os resultados do 3T24. Contudo, historicamente os preços do minério encontraram suporte quando chegam perto de US$ 100/t, como atualmente. Por conta disso, acreditamos que o downside nas ações da Vale neste momento é baixo.”
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