A Usiminas (USIM3) desapontou o mercado com seu balanço financeiro do primeiro trimestre de 2024, apresentado nesta terça-feira (23). Uma prova disso, é representada na cotação das ações da companhia, que operam com baixa de 8,19% a R$ 8,86.
O principal efeito para isso foi o recuo de 93% no lucro líquido da empresa.
Apesar disso, a empresa superou as expectativas do Itaú BBA, ao apresentar um EBITDA (lucro antes juros) ajustado de R$ 416 milhões. Esse valor representa um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior e supera em 9% a estimativa do Itaú BBA, que era de R$ 380 milhões.
O destaque do trimestre para o BBA foi o desempenho melhor do que o esperado na divisão de aço, que compensou parcialmente uma realização de preço fraca e volumes mais baixos no negócio de minério de ferro.
A empresa registrou resultados positivos na operação de aço, com um aumento de R$ 376 milhões em comparação com o trimestre anterior, impulsionado por um custo de mercadorias vendidas (COGS) por tonelada mais baixo.
No entanto, apesar do bom desempenho no primeiro trimestre, as projeções da Usiminas para o segundo trimestre do ano desapontaram os investidores mais otimistas. A empresa espera uma performance sequencialmente estável na divisão de aço, o que pode desapontar aqueles que esperavam uma recuperação mais robusta.
“A expectativa é de volumes e preços sequencialmente estáveis, com uma leve alta nos custos de produção por tonelada, devido a um dólar mais forte e uma mistura de produtos de maior valor agregado”, comenta o BBA.
No segmento de mineração, a Usiminas enfrentou desafios, com um EBITDA ajustado de R$ 83 milhões, uma queda de 75% em relação ao trimestre anterior e 68% em relação ao mesmo período do ano passado.
Os resultados foram afetados por preços realizados mais baixos e volumes mais fracos, com uma redução de 25% nos preços realizados do minério de ferro e uma queda de 18% nas remessas.
“Esses resultados levou a uma reação cautelosa dos investidores, com as ações USIM3 registrando movimentos moderados no mercado. A incerteza em relação ao desempenho futuro da empresa, especialmente no contexto de um mercado siderúrgico volátil e da competição internacional, está levando os investidores a agirem com cautela”, destacou a casa.
Diante desse cenário cauteloso, a casa faz uma recomendação neutra para a USIM3, com preço-alvo de R$ 12,00 por ação.
