Com a maioria dos indicadores macroeconômicos de 2019 divulgados, exceção do PIB, o mercado olha para 2020 em diante
Dentre as alterações contidas no Boletim Focus desta segunda-feira (13/janeiro), destaque para a redução do IPCA (a 2ª consecutiva) e da expectativa para a taxa de câmbio, ambas para 2020. Já as estimativas para o PIB e a taxa Selic foram mantidas. Olhando 2021 ressalte-se a redução da taxa básica de juros e manutenção dos demais indicadores.
Inflação
Conforme divulgado na semana passada, o IPCA de dezembro registrou inflação de 1,15% encerrando 2019 em 4,31%, em percentual acima do centro da Meta de 4,25% mas dentro da margem de variação (+ou- 1,5 ponto percentual). Em 2018, a inflação havia sido de 3,75%. Segundo o IBGE, os preços de alimentos e bebidas pesaram no bolso dos brasileiros. Destaque ficou com as carnes, com aumento de 32,4% no ano. Além disso, o feijão ficou 55,99% mais caro. Hoje o IPC-Fipe, que mede a inflação na cidade de São Paulo, subiu 0,78% na primeira quadrissemana de janeiro, desacelerando em relação ao aumento de 0,94% observado em dezembro, mostrando tendência de arrefecimento da inflação para janeiro. Olhando o Boletim Focus, a mediana das expectativas aponta para um IPCA em 2020 em 3,58%, com queda em relação a 3,60% da leitura anterior. Nas atualizações dos últimos 5 dias úteis, o IPCA caiu de 3,59% para 3,53%. Olhando para 2021 a mediana das estimativas para o IPCA foram mantidas em 3,75%.
Meta Selic
Novos cortes não estão descartados, na medida em que a recuperação econômica está ganhando força, mas o estágio atual do ciclo merece cautela nos próximos passos, que, de acordo com o BC, “continuarão dependendo da evolução da atividade econômica, do balanço de riscos e das projeções e expectativas de inflação”. Para 2020 a mediana das expectativas aponta para 4,50% pela sétima semana consecutiva. Ressalte-se porém que a Sleic para fevereiro de 2020 aponta para uma Selic em 4,25% pela décima semana consecutiva. Ou seja, o mercado trabalha com uma redução de 0,25% na reunião de 4 e 5 de fevereiro. Para 2021 a Meta Selic foi reduzida de 6,50% para 6,25%.
Para o PIB, a mediana das estimativas foi mantida em 2,30% para 2019 e em 2,50% para 2021
A retomada da atividade, ainda que de forma gradual, vem acontecendo. Ressalte-se o forte crescimento das vendas na “black Friday” e no Natal; o efeito positivo de “carregamento” para este ano; e a melhora do mercado de trabalho com a redução da taxa de desemprego, terminando o ano em 11,2%.
Dólar
A taxa de câmbio foi reduzida de R$ 4,09 para R$ 4,04 em 2020 e mantida em R$ 4,00 para 2021.
Produção industrial
A mediana do agregado para a produção industrial foi reduzida de 2,19% para 2,10% em 2020 e mantida em 2,50% para 2021.
Destaques do Boletim Focus publicado nesta segunda-feira, para 2020:
IPCA: 3,58%;
IPCA (atualização dos últimos 5 dias): 3,53%;
PIB: 2,30%;
Taxa de câmbio: R$ 4,04;
Meta Selic: 4,50%.
