O RBRR11 é o fundo imobiliário de papéis High Grade da RBR Asset Management. Tem o objetivo de investir em papéis com boa qualidade de crédito e boas garantias. A carteira de CRIs é composta por 40 ativos: 12% deles são indexados ao CDI e 88% à inflação, com taxa MTM médio de CDI+2,9% e IPCA+7,6%, apresentando duration médio de 4,0 anos e LTV de 55%.
A carteira é composta por devedores com boa qualidade de crédito como Brookfield, Rede D’Or e Direcional. Vale destacar que 47% das garantias estão localizadas em regiões prime da cidade de São Paulo.
RBRR11 na visão dos analistas
Os analistas do BTG pactual recomendam o RBRR11 porque tem uma carteira de ativos diversificada; apresenta garantias robustas e localizadas em regiões premium; tem um time de gestão de ponta, com experiência no setor imobiliário; aléms da alocação segregada em diferentes estratégias e boa liquidez.
Conforme a Genial, em fevereiro passado o fundo RBRR11 realizou três vendas no mercado secundário, totalizando R$ 17,3 milhões, o que resultou em um ganho de R$0,02/cota. Assim, o fundo encerrou o mês mantendo 40 operações em sua carteira, todas em dia com suas obrigações financeiras.
“A gestão continuou o processo de revisão do rating RBR iniciado em novembro de 2023, revisando mais duas operações, o que elevou para 92% da carteira (equivalente a 84% do PL do fundo) com ratings atualizados. Especificamente, o CRI FLBC manteve seu rating, enquanto o CRI Pátio Malzoni teve seu rating melhorado devido à recuperação do mercado de lajes corporativas e ao aumento significativo do índice de cobertura de PTM”, explicam os analistas.
Segundo eles, este processo de monitoramento e revisão de rating pela gestão do RBRR11 visa identificar potenciais riscos, permitindo intervenções proativas junto aos devedores, sem indicar expectativas de inadimplência ou default nas operações avaliadas.
“Nossa tese de recomendação do RBRR11 se baseia na qualidade dos devedores e das operações, que possuem garantias localizadas em regiões prime de São Paulo, como Pinheiros, Jardins e Faria Lima. Além disso, o fundo vem sendo negociado com um carrego próximo de IPCA+ 7% líquido.”
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