Conforme os analistas da Genial, os principais gatilhos para a valorização das ações da Gerdau (GGBR4) identificados são: (I) A execução do plano de redução de custos fixos, incluindo a hibernação das usinas de Barão dos Cocais (MG) e Maracanaú (CE), com potencial de gerar um acréscimo de +R$1b no EBITDA projetado para 2025, e (II) a recuperação da demanda nos EUA, estimulada pela redução das taxas de juros pelo FED, o que deve favorecer a operação na América do Norte. Com a concretização desses fatores, “acreditamos que as ações da Gerdau tendem a se aproximar de um valor mais justo ao longo de 2025”.
Gerdau (GGBR4) segue com valuation atrativo
Os analistas da genial defendem a empresa, pois segundo eles, muitos investidores parecem não dar os devidos créditos aos esforços operacionais e ao plano de corte de custos.
“Sabemos das dificuldades implícitas ao mercado de aço no Brasil. Porém, acreditamos que existe uma melhora potencial de nível relevante de margem da ON Brasil que certamente não está precificada pelo mercado. Entendemos o ceticismo por parte dos investidores, que preferem esperar até sinalizações mais claras sobre a execução do corte de custos fazer efeito real e trazer o nível de Ebitda incremental que a companhia diz que conseguirá atingir.”
Eles avaliam que o resultado do 3T24 já mostrou uma redução substancial no COGS/t nas operações brasileiras, o que nos indica que a possibilidade é material no atingimento dos +R$1b adicionais em 2025.
“Tão logo, recomendamos a montagem de posições compradas nas ações, diante dessa assimetria de preços vs. a capacidade de execução que está se desdobrando. O valuation atrativo é ratificado por um EV/Ebitda de 3x (vs. média histórica de 5x). Dessa forma, reiteramos nossa recomendação de compra, com um Target Price 12M de R$23,40, o que reflete um upside de +28,50%”.
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