O Banco do Brasil realizou sua Reunião Anual com analistas e Investidores. Destaque para sua estratégia corporativa que permanece sendo realizada em 6 (seis) pilares: (10 Foco na experiência do cliente; (2) Concentração no core business e nos negócios com sinergia; (3) Otimização de capital; (4) Rigoroso Controle das despesas; (5) Mais Digital; e (6) Ampliação e Rejuvenescimento da base de clientes.
Esta estratégia conduziu ao banco a registrar um lucro líquido ajustado no 9M19 de 13,2 bilhões com ROAE de 17,5%. O Índice de Eficiência de 35,7% é o melhor de toda a história do banco. Seguimos com recomendação de COMPRA para BBAS3 e Preço Justo de R$ 62,00/ação, equivalente a um potencial de alta de 31,0% ante a cotação de R$ 47,34/ação.
Alguns destaques
Reforma Estatutária da CASSI é aprovada
O Banco do Brasil informa que a proposta de reforma estatutária da Caixa de Assistência dos Funcionários do Banco do Brasil (Cassi), submetida aos seus associados, foi aprovada no processo de votação, realizado entre 18 e 28 de novembro. A proposta aprovada é a terceira colocada em votação pelo banco para equalizar o déficit do plano – que atende a funcionários da ativa e aposentados, além de suas famílias. O banco estima um gasto proporcional de R$ 600 milhões com impacto nas despesas administrativas do 4T19.
BB aprova distribuir R$ 502,3 milhões (0,17617400289/ação) na forma de Juros sobre o Capital Próprio (JCP) relativo ao 4T19
Os juros serão pagos em 30/dezembro e terão como base a posição acionária de 11/dezembro, sendo as transferências de ações efetuadas “ex” JCP a partir de 12/dezembro. O retorno líquido estimado é de 0,3%.
Impacto de medida sobre cheque especial
Ainda não existem cálculos exatos, mas o banco estima um impacto reduzido e embora exista a possibilidade de compensação do limite de juros com tarifas, “não quer dizer que o banco irá fazê-lo”. Num ambiente de grande competição o resultado de 2020 (estimado um crescimento de lucro de 10% ante 2019), será capitaneado por recuperação de crédito e queda de inadimplência. O banco permanecerá mais ativo no Varejo com redução do crédito no atacado, através de um mix mais rentável que favoreça o crescimento da Margem Financeira.
Receita de Serviços
Esta linha cresceu 7,3% no 9M19 para R$ 20,2 bilhões. Para 2020 a expectativa é de um incremento em linha com a inflação. Dentro das oportunidades nessa linha, a melhoria contínua na experiência do cliente vis a vis sua ampla base, através de especialização no atendimento e uma “agenda digital”.
Inadimplência
Terminou setembro em 3,47% ( por conta de um caso específico) sendo de 2,74% (ex esse caso). Como tendência a manutenção deste cenário positivo e redução de 10% na PDD para 2020.
Capital Principal
Ao final de setembro de 2019 o capital principal era de 10,24%. Mantida a estimativa de chegar a 11% em janeiro de 2022.
A estratégia de desinvestimento em ativos não core permanece
Com relação a Cielo, a decisão é manter a participação na companhia. Nesse contexto, anteontem, o banco comunicou a reorganização societária com a centralização das participações em empresas do segmento de meios de pagamento sob uma única holding, a BB Elo, buscando alinhamento com a estratégia de simplificação da organização societária do Conglomerado BB.
