A B3 registrou no 4T20 um lucro líquido recorrente de R$ 1,16 bilhão, em linha com o trimestre anterior e alta de 34% em relação aos R$ 865 milhões do 4T19, explicado, principalmente pelo resultado operacional medido pelo EBITDA recorrente (+46%) reflexo do incremento de receita (+44%), melhora do resultado financeiro (por redução dos juros pagos e efeito cambial), que no conjunto, compensaram o crescimento de 10% das despesas, notadamente às atreladas ao faturamento.
Atentar para (i) o pagamento de dividendos de R$ 0,392617730/ação com yield estimado de 6,0%; (ii) o cancelamento de 17,1 milhões de ações com retorno aos acionistas de 0,83%; (iii) o Programa de recompra de até 27,6 milhões de ações, equivalente a 1,35% das ações em circulação; e o desdobramento na proporção de 1 (uma) para 3 (três) ações a ser aprovado na AGOE em 29.04.2021.
Cotada a R$ 55,49/ação, correspondente a um valor de mercado de R$ 114,3 bilhões, a ação B3SA3 registra queda de 9,7% este ano. Temos recomendação de COMPRA e Preço Justo de R$ 67,00/ação, que aponta para um potencial de alta de 20,7%.
Destaques
O EBITDA recorrente somou R$ 1,72 bilhão no trimestre, com alta de 46% ante o 4T19, explicado por aumento de 44% da Receita Líquida (para R$ 2,3 bilhões), reflexo dos volumes negociados nas principais linhas de negócios da companhia (exceto balcão) e que resultaram no bom desempenho financeiro e consistente geração de caixa.
Desde o início do ano, a base de investidores de varejo cresceu 99% e atingiu 3,2 milhões de contas em dezembro, crescimento expressivo que contribuiu com a manutenção dos elevados volumes negociados nas plataformas da B3, em continuidade da tendência observada ao longo dos trimestres de 2020.
Em linha com o objetivo de ter uma estrutura de capital adequada, ao final de dezembro de 2020 a companhia tinha um endividamento bruto de R$ 7,0 bilhões, equivalente a 1,1x EBITDA recorrente.
Projeções para 2021 anunciadas em 10 de dezembro de 2020
• Endividamento de até 1,5x Dívida Bruta/EBITDA recorrente (1,1x em dez/20);
• Investimentos entre R$ 420 e R$460 milhões (R$ 423 milhões em 2020);
• Despesas atreladas ao faturamento de R$ 225 a R$ 265 milhões (R$ 192 milhões em 2020);
• Despesas ajustadas no intervalo entre R$ 1.225 e R$1.275 milhões (R$ 1.175 milhões em 2020);
• Depreciação e amortização entre R$ 1.060 e R$ 1.110 milhões (R$ 1.041 milhões em 2020);
• Distribuição do lucro aos acionistas. De 120% a 150% do lucro líquido societário (150% em 2020).
Dividendos
O conselho de administração da B3 aprovou o pagamento de dividendos de R$ 798,5 milhões, equivalentes a R$ 0,392617730 por ação. O valor será pago em 8 de abril com base na posição acionária de 24 de março. Ex em 25/03 e retorno estimado é de 6,0%.
Programa de Recompra, Desdobramento e Cancelamento de Ações
O Conselho de Administração da companhia, em reunião ocorrida nesta quinta-feira (04/03) aprovou: (i) o cancelamento de ações mantidas em tesouraria; (ii) a recompra de ações; e (iii) a proposta de desdobramento de suas ações a ser apreciada na AGOE em 29 de abril de 2021.
• Cancelamento – Serão canceladas 17.138.490 ações atualmente mantidas em tesouraria passando o capital a ser dividido em 2.042.000.000 ações ordinárias. O retorno aos acionistas será de 0,83%;
• Programa de Recompra – A quantidade máxima de ações a serem adquiridas será de até 27.600.000 ações ordinárias, equivalente a 1,35% das ações em circulação. O prazo máximo para aquisição será de 360 dias, de 5 de março de 2021 a 28 de fevereiro de 2022;
• Desdobramento – Caso a operação proposta seja aprovada pela AGOE da companhia, será realizado o desdobramento da totalidade das atuais 2.042.000.000 ações ordinárias, na proporção de 1 (uma) para 3 (três) ações da mesma espécie, sem modificação do valor do capital social, que permanecerá em R$ 12.548.655.563,88, passando a ser dividido em 6.126.000.000 ações ordinárias.
