A 3R Petroleum (RRRP3) teve um prejuízo líquido de R$ 229,9 milhões no 1º trimestre, revertendo lucro líquido de R$ 16,1 milhões no mesmo período do ano anterior. O Ebitda ajustado totalizou R$ 724,6 milhões, crescimento de 4,7 vezes em relação ao 1T23. A margem Ebitda ajustada atingiu 36,1% entre janeiro e março deste ano, alta de 9 p.p. frente à margem registrada em 1T23.
A receita líquida foi de R$ 2,007 bilhões, um crescimento de 3,5 vezes na comparação com 2023. O custo de extração (lifting cost), atingiu US$ 18,6 por barril de óleo equivalente (boe), queda anual de 16,7%.
A 3R gerou R$ 114 milhões em caixa operacional, queda de 81% se comparado ao mesmo período de 2023, refletindo alguns efeitos pontuais. Um deles é o maior estoque no fechamento do trimestre; o fato de o sócio da companhia em Papa-Terra ter deixado de honrar sua parte em compromissos financeiros; e um pagamento realizado pelo abandono de um ativo específico.
“Vale destacar que a empresa é muito alavancada, mas conseguiu rolar a sua dívida, preparando e lançando bonds de longo prazo, com custo do crédito mais baixo. Esse movimento foi feito com a dívida de 2024, estendendo a mesma para 2031. Agora a intenção é rolar a dívida de 2027. A dívida líquida nesse 1T24 era de R$ 7,792 bilhões, um crescimento de 15,6% na comparação com dezembro de 2023”, explicam os analistas do PagBank.
Fusão de Enauta e 3R (RRRP3)
Na ótica financeira a fusão com a Enauta faz mais sentido enquanto na ótica operacional a Petrorecôncavo seria melhor. A relação de troca entre Enauta e 3R foi mantida em 53% para a 3R e 47% da Enauta, enquanto Maha terá participação na 3R Offshore em ações da RRRP3, recebendo 2,17% das ações com direito a voto da NewCo, elevando sua participação total para 4,76%.
A companhia destaca que as reservas provadas e prováveis são bons catalisadores de crescimento, já que a Petrobras, dado seu novo plano de investimento, cancelou as vendas de seus campos maduros.
“Outro ponto levantado pela empresa é a retomada já no início do terceiro trimestre de 2024, da total operação do Polo Papa Terra, podendo chegar a 20 mil barris de produção. Vale destacar, que o Polo Papa Terra teve intervenções e menor produção por conta de ajustes”, afirmam os analistas.
- Recomendação 3R: 16 casas recomendam comprar, preço alvo médio de R$ 52,00.
