A Qualicorp anunciou os resultados do segundo trimestre e primeiro semestre de 2021. O resultado do 2T21 foi marcado por uma aceleração no crescimento da receita líquida (6,9% YoY, vs. 4,1% no 1T21 e 1,2% em 2020) e por maiores despesas relacionadas à retomada de crescimento. Dentro do plano estratégico, a companhia continua a privilegiar gastos e despesas que venham apoiar nas frentes de vendas, inovação, tecnologia e retenção dos clientes. Ao mesmo tempo, procurou maneiras de financiar esses novos esforços através do rígido corte de custos e despesas nas demais áreas, principalmente em gastos administrativos.
A margem EBITDA Ajustada foi de 38,9% no 2T21, apresentando contração de 940 bps YoY e de 730 bps QoQ, devido principalmente ao aumento de despesas de pessoal e de maiores investimentos em marketing/campanhas (incluindo compra de leads), além do aumento nas amortizações de comissões em decorrência tanto do aumento das vendas quanto da remuneração aos corretores (em prática desde a segunda metade de 2020). Teve ainda o reconhecimento de cerca de R$ 9 milhões no 2T21 relacionados a bônus (PPR + ações restritas), de natureza não-recorrente.
Destaque também para o nível mais controlado de outros ajustes ao EBITDA (R$7,8 milhões de despesas no 2T21), que, no entanto, se comparam a uma base no 2T20 com valores positivos de ajustes não-recorrentes (R$26,2 milhões), relacionados principalmente à venda da QSaúde e reversão de despesas com rescisão de executivos, o que prejudica a comparação anual do EBITDA reportado e do lucro líquido do 2T21.
A receita bruta da Quali no 2T21 apresentou crescimento de 5,6% na comparação anual e queda de 1,4% em relação ao 1T21. No segmento Adesão Médico-Hospitalar, considerando apenas as receitas recorrentes/vitalícias (taxa de administração e corretagem), tivemos crescimento de 3,9% YoY, mas redução de 1,2% QoQ.
Neste 2T21 a companhia teve um crescimento de 12,4% QoQ e de 47,8% YoY no total consolidado de custos e despesas, ou de 12,6% QoQ e de 26,4% YoY ao excluirmos os ajustes não-recorrentes ao EBITDA. Tal incremento é efeito de um conjunto de ações implementadas para aceleração de vendas, investimentos em inovação e estruturação de novos negócios.
O EBITDA reportado declinou 13,7% QoQ no 2T21 devido à redução de 1,1% na receita líquida e ao aumento de 12,4% no total de custos e despesas explicados nas seções anteriores. A margem EBITDA foi de 45,2% no 2T21, com contração de 6,6 p.p. QoQ. Na comparação anual, o EBITDA do 2T21 recuou 19,9%, apesar do crescimento de 6,9% na receita líquida, impactado pelo aumento de despesas operacionais e pela base de comparação do 2T20 com efeitos não-recorrentes positivos (venda de QSaúde e reversão de despesas de rescisão).
As despesas financeiras líquidas de R$13,3 milhões no 2T21 apresentaram uma queda de 29% na comparação anual, acompanhando a redução no CDI, indexador das debêntures e aumento de endividamento após pagamento de aquisições. Em relação ao trimestre anterior, houve crescimento de 42% em função também da variação do CDI e pelo aumento em Outras despesas financeiras.
O lucro líquido do 2T21 foi de R$90,3 milhões, após participações minoritárias, e apresentou redução de 28,4% YoY como consequência da queda de 19,5% no EBITDA e aumento de 29% no resultado financeiro líquido, parcialmente compensados pela redução de 13,4% em despesas de depreciação e amortização.
Por fim, o CAPEX no 2T21 foi R$44,9 milhões, apresentando crescimento de 85% YoY e de 201% QoQ, principalmente por aumento nos investimentos em nossa plataforma de tecnologia.
