A Genial Investimentos elevou o preço-alvo das ações da Vale (VALE3) para R$ 73,50 (de R$ 72,30 anteriormente), com recomendação de compra.
Nesta segunda-feira (17), as ações da companhia recuavam 0,89%, a R$ 60,08, por volta de 14:27 (horário de Brasília). Sobre a nova proposta do Acordo de Mariana, a casa de investimentos tem viés positivo para o valor (R$ 140 bilhões).
“Acreditamos que [o acordo] oferece um meio termo interessante (acima da proposta inicial, mas abaixo da contraproposta da AGU). Já para o prazo (20 anos), embora certamente viria a beneficiar a Vale + BHP, acreditamos que a AGU e demais entidades do Poder Público deverão divergir, iniciando novamente mais uma rodada de discussões”, afirmaram os analistas Igor Guedes, Lucas Bonventi e Rafael Chamadoira.
Dessa forma, a casa passou a adotar agora um prazo mais elástico se comparado às estimativas anteriores, devido a própria contraproposta da AGU (Advocacia Geral da União) possuir um horizonte de tempo para o pagamento bem mais alongado do que o cenário base da Genial (12 anos para AGU vs. 7 anos Genial Est. anterior).
“Portanto, mesmo que também tenhamos aumentado o custo terminal do acordo (R$140b vs. R$130b Genial Est. anterior), a comparação de VPL detrator foi mais baixa entre o novo cenário base Genial Est. vs. o antigo”, explicam.
Sendo assim, em decorrência da modificação de premissas, observamos uma suave liberação de valor no modelo em US$ 1 bilhão de Equity Value (2% do market cap), provocando um aumento de preço-alvo.
