A Vale informou sobre seu posicionamento quanto ao futuro da mineração e suas ações para reduzir a percepção de risco da empresa, além de apresentar algumas projeções.
Os números apresentados são otimistas quanto ao futuro da empresa e esperamos que melhorem as opiniões de investimento do mercado.
Dado que a cotação atual de VALE3 está próxima daquelas atingidas depois do acidente de Brumadinho.
Em termos do futuro da mineração, a empresa apresentou um panorama das ações de vários países para reduzir as emissões de dióxido de carbono, assim como seus produtos para atender às novas demandas ambientais.
Para reduzir a percepção que o mercado tem do “risco Vale”, a empresa está focada em quatro frentes: reparação dos danos do acidente de Brumadinho, garantia da segurança das barragens existentes, estabilidade da produção com previsibilidade dos resultados e uma sólida geração de caixa.
Em termos de projeções, os principais números divulgados foram os seguintes:
• EBITDA em 2019 variando entre US$ 10,8 bilhões e US$ 12,9 bilhões. Nossa projeção é de US$ 12,4 bilhões;
• Fluxo de caixa entre US$ 6,5 bilhões e US$ 9,4 bilhões em 2019. No ano passado, este número foi de US$ 1,7 bilhão;
• Custo caixa C1 (FOB sem royalties) para o minério de ferro deve variar entre US$ 15,0 e US$ 16,0 por tonelada no 3T19 e US$ 13/t e US$ 14,0/t no 4T19. Este número foi de US$ 17,6/t no 2T19;
• O prêmio de qualidade vai variar entre US$ 5,0/t e US$ 6,0 t no 3T19. O prêmio de qualidade para o minério de ferro no 2T19 foi de US$ 5,7/t.
Análise Planner
Nossa recomendação para VALE3 é de COMPRA com Preço Justo de R$ 62,50 (potencial de alta em 39%).
Em 2019, as ações da Vale caíram 11,6%, enquanto o Ibovespa teve uma valorização de 15,0%.
