A BR Malls (BRML3) é uma empresa integrada de shopping centers, com participação em mais de 30 centros de compras em todas as regiões do Brasil.
BR Malls (BRML3)
Definitivamente o setor de shopping está entre os mais afetados na pandemia, tornando o atual momento desafiador para todas inseridas no segmento.
Enquanto isso, analistas buscam oportunidades entre as empresas descontadas do mercado, assim como, aquelas com capacidade de se recuperar proporcionando retornos aos investidores.
Veja a opinião da Guide Investimentos e da Singulares sobre empresa e quais as perspectivas para BR Malls (BRML3):
Guide Investimentos
O setor foi extremamente impactado com a chegada da pandemia de Covid-19, isto porque os shoppings tiveram de fechar temporariamente por quase quatro meses. Por outro lado, o cenário impulsionou o avanço das iniciativas digitais.
Acreditamos que as notícias mais animadoras relacionadas à chegada de uma vacina eficaz, somada a aproximação das festas de final de ano, devem alavancar valor para o papel.
Baseamos nossa tese na recuperação mostrada pela companhia no seu último resultado, referente ao 3T20. Destacamos:
(I) o aumento no horário de funcionamento, que expandiu para 89,7% do tempo de operação de 2019;
(II) aceleração da estratégia de “mal as a hub” que permitiu aumento de 830% das vendas no marketplace;
(III) crescimento da Receita Líquida em R$ 22,2 milhões (+12,0%), refletindo a recuperação da performance com a progressiva flexibilização das operações ao longo dos meses, trazendo melhora de fluxo e vendas; e
(IV) a taxa de ocupação média dos ativos diminuiu em apenas 1,5 p.p. em relação ao 3T19, atingindo 95,5%.
O controle da taxa de ocupação, mesmo em um cenário desafiador, é reflexo da assertividade da estratégia que a brMalls vem implementando ao longo dos últimos anos, com a reciclagem do portfólio, o fortalecimento do mix e o desenvolvimento de soluções para potencializar a performance dos varejistas.
Singulare
Na nossa visão, as ações da BR Malls estão excessivamente descontadas por conta das medidas de restrição de mobilidade social para conter o avanço da covid-19 sobre a população. Vemos o papel negociando a R$ 9,53/ação contra preço-justo de R$ 12,5/ação.
Olhando para frente, com a vacina contra o covid-19 devendo ser anunciada em breve, avaliamos que a BR Malls deve recuperar seus resultados operacionais e voltar a entregar um bom nível de geração de fluxo de caixa operacional. No 3T20, a BR Malls alcançou geração de fluxo de caixa operacional, expressa pelo conceito EBITDA Ajustado de R$116,033MM ante R$ 48,582MM no 2T20.
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