A Ultrapar informou a venda de sua participação de 50% na empresa de meios de pagamento eletrônico ConectCar; que atua na abertura de cancelas de pedágios e estacionamentos, à Portoseg, da Porto Seguro, em uma transação de R$ 165 milhões. A outra metade da ConectCar são detidos pela empresa de meios de pagamento do Itaú Unibanco, a Rede.
Na opinião da Ultrapar, a transação, além de contribuir para um portfólio de negócios mais complementar e sinérgico, com benefícios adicionais de maior foco de gestão e rentabilidade da companhia, a venda da ConectCar também contribui para concentração de esforços e investimentos no Abastece Aí, seu app e programa de fidelidade para clientes de sua rede de postos de combustíveis.
Impacto: Positivo. Com a venda da ConectCar a Ultrapar consegue alocar melhor seus esforços e capital em segmentos onde possui mais expertise e que há grande potencial de crescimento; como óleo e gás downstream. No mês passado o grupo realizou a venda da Extrafarma à Pague Menos, além de estar negociando a venda da Oxiteno, que atua no setor químico. Vale lembrar que as duas empresas pressionaram o resultado da Ultrapar em 2019, e portanto, vemos com bons olhos as políticas de desinvestimento que o grupo vem realizando.
PLANNER: Ultrapar (UGPA3) – Venda da ConectCar
A empresa anunciou que assinou o contrato para a venda de sua participação (50%) na ConectCar Soluções de Mobilidade Eletrônica S/A para a Porto Seguro S/A. A ConectCar, que atua no segmento de pagamento eletrônico de pedágios e estacionamentos; é controlada pela Ipiranga (subsidiária da Ultrapar) e Redecard (Itaú Unibanco Holding), que tem parcelas iguais no capital.
O valor do negócio é de R$ 165 milhões, sujeito a ajustes. O pagamento será feito em uma única parcela, após o cumprimento das condições precedentes.
Acreditamos que esta negociação é positiva para a Ultrapar, por ser este um negócio pequeno dentro do grupo e gerar resultados negativos. Em 2020, a ConectCar trouxe uma perda de R$ 22 milhões para o EBITDA consolidado da Ultrapar. Além disso, a Ultrapar está vendendo negócios para gerar recursos que serão usados, possivelmente, na aquisição de uma das refinarias que a Petrobras vai vender.
Nossa recomendação para as ações da Ultrapar é de Compra com Preço Justo de R$ 22,00 (potencial de alta em 16%). Em 2021, UGPA3 caiu 18,2%, enquanto o Ibovespa teve uma valorização de 6,9%. Esta ação estava cotada no último pregão (R$ 18,99), 23,0% abaixo da máxima alcançada em doze meses e 19,4% acima da mínima deste período.
