Conforme a avaliação do BTG, a TIM (TIMS3) apresentou bons resultados no segundo trimestre. Assim, as receitas de serviços cresceram 7,2% a/a, com a receita de serviços móveis (MSR) chegando a R$ 5,8 bilhões. Por sua vez, a receita de telefonia fixa cresceu 4,4% a/a. O EBITDA ajustado aumentou 8,2% a/a para R$ 3,2 bilhões, com uma margem de 50% .O lucro líquido aumentou 22% a/a para R$ 781 milhões, ficando 6% acima das estimativas do BTG e do consenso. Por fim, o capex foi de R$ 925 milhões, 4% abaixo das = estimativas e 6% abaixo do mercado, praticamente estável a/a.
De acordo com o BTG, a TIM (TIMS3) está sendo negociada a 13,2x P/L para 2024E, com um prêmio em relação às empresas de telecomunicações integradas globais (11,4x). O yield para 2024E é de 9%, acima das empresas de telecomunicação dos EUA (6%) e da Vivo (8,4%).
– O guidance da aponta para uma remuneração total aos acionistas de R$ 12 bilhões entre 2024-2026, resultando em um yield de 30% no período. Os dividendos aumentando consistentemente a cada ano, oferecem um bom suporte para a ação, e acreditamos que a TIM é uma ótima opção para investidores que buscam uma posição defensiva, oferecendo um excelente retorno, afirmaram os analistas do BTG.
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