Descubra como investir em renda fixa fora do país por meio dos bonds internacionais

Muitos novos investidores ficam surpreendidos ao saber que o preço e o rendimento dos bonds internacionais, tal como o de qualquer outro título negociado publicamente, mudam diariamente. Pode parecer estranho para um investimento com valor de face, taxa de juros e prazo fixos, não é? 

Isso porque os bonds podem ser vendidos antes do vencimento no mercado, onde o preço pode flutuar. Os bonds internacionais desempenham um papel importante no mundo dos investimentos. Eles trazem renda, estabilidade e diversificação do portfólio. 

No entanto, os investidores preocupam-se frequentemente com o aumento dos rendimentos. Por quê? Para responder a essa pergunta, vamos nos aprofundar sobre os bonds internacionais e como funcionam os rendimentos destes títulos.

O que são os bonds internacionais? 

Um título é um empréstimo concedido pelo comprador ou detentor do título ao emissor do mesmo. Geralmente, os governos emitem títulos quando precisam de fundos. Desta forma, os investidores que compram títulos estão emprestando dinheiro ao governo. Assim como um empréstimo, um título faz pagamentos periódicos de juros e reembolsa o principal durante um período de tempo especificado, denominado data de vencimento.

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Os bonds internacionais são garantidos pelo governo emissor, sendo geralmente considerados de alta qualidade de crédito. A qualidade do crédito refere-se à probabilidade de uma entidade pagar dívidas. Neste caso, a qualidade do crédito aplica-se à probabilidade de o governo lhe poder reembolsar pela posse de uma obrigação do título. 

Sobre o rendimento dos bonds internacionais

O rendimento de um título é o retorno que um investidor espera receber a cada ano durante o prazo até o vencimento. Para o investidor que comprou o bond internacional, o rendimento é um resumo do retorno que representa os pagamentos de juros restantes e o principal que receberá, em relação ao preço do título. 

Para os emitentes de obrigações, os rendimentos das obrigações refletem os custos anuais dos empréstimos decorrentes da emissão de novas obrigações. É importante notar que o preço inicial pelo qual um investidor compra um título depende de uma série de fatores, incluindo o valor dos pagamentos de juros prometidos, o prazo do título e o preço de títulos semelhantes emitidos no mercado. 

Esta informação é usada para calcular o rendimento inicial do título. Desse modo, uma vez emitida uma obrigação, o investidor pode então negociá-la com outros investidores no “mercado secundário” e o seu preço e rendimento podem mudar com as condições do mercado.

Quanto rendem por ano os bonds internacionais?

Vejamos um exemplo de como funcionam os bonds internacionais e quanto eles poderiam pagar aos investidores. Imagine que um bond internacional com vencimento em 30 anos, pagando uma taxa de juros de cerca de 3%. Isso significa que o bond pagará R$30 por ano para cada R$1.000 em valor nominal que o investidor possui. Portanto, os pagamentos semestrais serão metade disso, ou seja, R$15 por R$1.000.

Contudo, esta visão ignora o retorno a longo prazo de rendimentos mais altos. Uma vez que os ganhos de capital no curto prazo podem preparar o terreno para retornos futuros mais elevados.

Como é possível observar, compreender o rendimento e o ambiente em que se está investindo é fundamental para avaliar o potencial de rendimento dos bonds internacionais agora e no futuro.

Exemplificando o rendimento 

O rendimento é um valor que mostra o retorno que o investidor obtém ao adquirir bonds internacionais. A versão mais simples do rendimento é calculada pela seguinte fórmula: rendimento = valor/taxa de juros. 

Assim, quando o preço muda, o rendimento também muda. Aqui está um exemplo: digamos que o investidor compra um bond internacional pelo valor nominal de R$1.000 com uma taxa de juros de 10% ao ano.

Assim, ao nos apegamos a isso, é simples, o emissor paga ao investidor R$100 por ano durante 10 anos e depois devolve os R$1.000 na data programada. O rendimento é, portanto, de 10% (R$100/R$1000).

Se, no entanto, o investidor decidir vendê-lo no mercado, não receberá R$1.000. Por quê? Porque os preços dos bonds mudam diariamente conforme as taxas de juros vigentes. Com isso, se o preço no mercado for R$800, ele está sendo vendido pelo valor de face. 

Do contrário, se o preço do mesmo no mercado for R$1.200, ele está sendo vendido acima do valor de face ou com prêmio. Vale destacar que, independentemente do preço de mercado dos bonds internacionais, a taxa de juros permanece a mesma. 

No nosso exemplo, o detentor do título continua a receber R$100 por ano, o que muda é o rendimento. Desse modo, se o investidor decidir vender por R$800, o rendimento será de 12,5% (R$100/R$800). No entanto, se vender por R$1.200, o rendimento será de 8,33% (R$100/R$1.200).

Influência das taxas de juros

O valor nominal, o vencimento, o emissor e o rendimento são fatores que influenciam os preços dos bonds internacionais. No entanto, o fator com maior impacto sobre as obrigações é o nível das taxas de juro prevalecentes na economia.

Quando a taxa de juros da economia sobe, os preços dos bonds caem, aumentando assim o rendimento dos títulos mais antigos e alinhando-os com os novos títulos emitidos com maior juros.

No entanto, quando a taxa de juros da economia cai, os preços dos bonds no mercado sobem, reduzindo o rendimento das obrigações mais antigas para alinhá-las com o rendimento das novas obrigações emitidas com juros mais baixos.

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