Nesta manhã (12) o analista chefe da corretora Necton, André Perfeito, informou que revisou a projeção do PIB após dados divulgados pelo IBGE. Os números vieram do compilado referente ao primeiro trimestre das grandes pesquisas mensais, como: PMC, PIM e PMS.
Confira os comentários da Necton:
REVISÃO DE PIB 1T 2021: DE -1% PARA -2,8%. – NECTON | COMENTÁRIO ANDRÉ PERFEITO
Com os dados divulgados na manhã de hoje pelo IBGE temos os números fechados do primeiro trimestre das grandes pesquisas mensais da instituição e assim podemos revisitar nossas projeções iniciais para o PIB do início de 2021. Para projetarmos o PIB trimestralizamos os dados mensais das séries do IBGE e chegamos aos seguintes resultados em comparação ao 4º trimestre de 2020.
PMC | Varejo: -4,29%
PIM | Indústria: -0,4%
PMS| Serviços: 2,79%
Projeção do PIB
Ao regredirmos a série do PIB dessazonalizado contra as séries da PMC, PMS e PIM temos uma identidade estável e cujo resultado foi uma queda de 3,62%. No entanto, este valor nos parece exagerado e por dois motivos. Em primeiro lugar sabemos que a pandemia “poluiu” os métodos de dessazonalizar ao introduzir um grande choque nas séries temporais e isto vem sendo objeto de discussão há meses entre os economistas.
Outro fator que pode ter superestimado a queda se dá pela base de comparação relativamente alta, vale lembrar que a variação do PIB no 4º trimestre de 2020 foi de 3,2% (nosso modelo estimou 3,99%) e isto pode criar erros maiores que os usuais.
Neste sentido mudamos nossa projeção de uma queda de 1% no 1º trimestre de 2021 contra o 4º trimestre de 2020 para uma queda de 2,8%.
Para o ano pouco mudou a projeção geral, antes era 3% e agora está em 2,97%, ou seja, a mesma coisa (lembrando que economista faz projeção com duas casas depois da vírgula porque tem senso de humor).
Projetamos uma retomada mais forte no 2º trimestre com alta de 2% derivado do conjunto de incentivos que serão dados ao longo do trimestre e de uma base fraca de comparação no 1º trimestre. Para os 3º e 4º trimestres mantemos a projeção de alta de 1% em cada.
Estamos preocupados com a dinâmica da vacinação uma vez que a piora da pandemia na Índia irá cortar a importação de IFA daquele país e também nos parece que a China pode atrasar o cronograma de vacinação doméstica.
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