Após o pregão, a empresa fez três comunicados importantes, acerca de distribuição de proventos, pagamento de débitos fiscais e da inviabilidade econômica do Comperj.
Inicialmente, a Petrobras informou que vai distribuir juros sobre o capital próprio (JCP) no total de R$ 2,4 bilhões (R$ 0,42 por ação – antes do Imposto de Renda). Este valor será corrigido pela taxa Selic entre 31/12/2019 e 07/fevereiro/2020.
O pagamento deste JCP será feito no dia 7/fevereiro, com base nas posições dos acionistas em 26/dezembro/2019. As ações da Petrobras serão negociadas “ex-JCP” a partir de 27 de dezembro de 2019.
O valor bruto do JCP e sem correção, equivale a um retorno de 1,4% para os detentores de PETR4, considerando a cotação da ação no fechamento do pregão.
No segundo comunicado, a Petrobras informou que vai aderir aos Programas de Remissão Parcial do Imposto e de Redução de Juros e Multas de Débitos do ICMS, instituídos pelos Estados do Amazonas, Alagoas, Bahia, Pernambuco, Rio Grande do Sul e Sergipe. Com isso, a empresa pagará cerca de R$ 1 bilhão, com impacto nos resultados do 4T19. O valor atualizado dos débitos que estão sendo quitados é de R$ 3,6 bilhões.
Por fim, a empresa comunicou que foi concluído o estudo de viabilidade econômica para a finalização da construção da refinaria do Comperj. O estudo, realizado com a petrolífera chinesa China National Petroleum Corporation (CNPC), concluiu que não há viabilidade econômica na conclusão da construção desta refinaria. A Petrobras está estudando alternativas para uso da área do Comperj.
A distribuição de proventos é, normalmente, uma boa notícia para os investidores. No caso do pagamento de débitos fiscais, apesar do impacto negativo no resultado, o investidor em Petrobras sabe dos elevados débitos que a empresa discute na justiça (R$ 200 bilhões em set/2019 – Processos judiciais não provisionados) e dos riscos de eventuais pagamentos reduzirem os resultados. Finalmente, a questão do Comperj é séria e conhecida, os prejuízos foram enormes e a última alternativa também não dar certo é algo negativo.
Nossa recomendação é de COMPRA para PETR4 com Preço Justo de R$ 34,50/ação (potencial de alta de 13%). Nos últimos doze meses, PETR4 subiu 46,2% e o Ibovespa apresentou uma valorização de 32,0%.
