Após o mês de agosto fechar com alta de 1,79% no IFIX, as corretoras atualizaram suas carteiras recomendadas. Dessa forma, conheça os três fundos imobiliários mais recomendados pelos analistas para setembro.
BTG Pactual Fundo de Fundos (BCFF11)
O BCFF11 é um fundo de fundos de gestão ativa, criado em 2010, com o objetivo de investir em cotas de outros fundos imobiliários, bem como Certificados de Recebíveis Imobiliários, Letras Hipotecárias e Letras de Crédito Imobiliário.
Tese de investimento: O BCFF11 é um dos poucos fundos que iniciaram o mês de março com uma quantidade de recursos relevante em caixa (~R$ 720 milhões), o que possibilitou ao fundo uma postura ativa durante a baixa de mercado. Tal situação de liquidez nos leva a acreditar que o fundo poderá obter ganhos relevantes via ganho de capital nos próximos meses, dado que o fundo poderá adquirir novos ativos a preços bastante atrativos. A recomendação de compra do BCFF11 está pautada nos seguintes pontos: (i) carteira diversificada em diversos FIIs; (ii) acesso a ofertas restritas (CVM 476); (iii) ótima liquidez; e (iv) gestão qualificada e com larga experiência.
Gestão: O fundo é gerido pelo BTG Pactual Gestora de Recursos, composto por aproximadamente 30 profissionais especializados e com larga experiência no mercado imobiliário.
Riscos: Os principais riscos do fundo são de crédito e mercado. Uma eventual insolvência dos locatários pode acarretar no atraso ou calote dos aluguéis. Por fim, o risco de mercado com flutuações no valor das cotas.
Alguns dados do fundo
Último rendimento: R$ 0,45;
Dividend Yield: 0,49% por mês;
Taxa de administração: 0,15% ao ano sobre o valor de mercado do fundo;
Taxa de performance: 20% do que exceder o maior entre: (I) IGP-M +3% ao semestre ou (II) 4,5% a.s;
Taxa de gestão: 1,10% a.a. sobre o patrimônio líquido.
XP Malls (XPML11)
O XP Malls é um fundo da categoria de Shoppings, e possui participação em 13 Shoppings, espalhados por 6 estados brasileiros (SP, RJ, BA, RN, AM e PA). O fundo conta com uma ABL própria de 110,6 mil m² com participação em shoppings renomados em SP, como o Shopping Cidade Jardim, Shopping Cidade São Paulo e Catarina Fashion Outlet.
Em função da pandemia causada pelo Covid-19, o fundo sofreu forte impacto nas receitas entre março e maio. Porém, o fundo retomou o pagamento de dividendos em junho e hoje já conta com 100% do portfólio em funcionamento, ainda em horário reduzido. As cotas do XPML11 apresentaram forte queda e estão negociando abaixo do valor patrimonial.
Os analistas acreditam que pela qualidade do portfólio, passado os efeitos da pandemia e o retorno das operações à normalidade, o fundo deve voltar a pagar bons dividendos e, a preços atuais, deve gerar boa rentabilidade nos próximos anos.
Alguns dados do fundo
Último rendimento: R$ 0,03;
Dividend Yield: 0,03% por mês;
Taxa de administração: 0,55% a.a., sendo 0,75 % a.a., escalonado conforme regulamento, menos desconto de 0,20% na taxa de gestão, válido até Out/20 por decisão do Gestor;
Taxa de performance: 20,0% da rentabilidade que exceder o Benchmark (IPCA + 6% a.a.).
XP Log FII (XPLG11)
O XP Log FII tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição e exploração comercial de empreendimentos preponderantemente na área logística e industrial.
Tese de investimento: o segmento logístico tem apresentado, desde o início da pandemia, o perfil mais defensivo entre os segmentos imobiliários, sendo referido inclusive como o “filho da crise”. Os analistas acreditam nos fundamentos do setor e gostam da resiliência que tem apresentado. Nesse sentido, percebem o XPLG como uma ótima opção para se posicionar no setor baseado na atratividade de suas últimas aquisições, excelente gestão e preço atrativo em relação aos principais pares do setor.
Portfólio: o XPLG possui 15 ativos com ampla diversificação geográfica e exposição aos principais setores da economia. A maioria de seus contratos são atípicos (61%) e apenas 2% vencem entre esse ano e o próximo, fornecendo um perfil mais defensivo para o cotista.
Portanto, os analistas chegaram em três cenários possíveis para o fundo:
• Otimista: rápida integração dos novos ativos ao portfólio beneficiando a receita do fundo e, consequentemente, dividendos.
• Base: conclusão das aquisições anunciadas, redução do desconto dos pares do setor.
• Pessimista: problemas e atrasos nas aquisições, quebra de contratos de aluguel.
Último rendimento: R$ 0,58;
Dividend Yield: 0,46% por mês;
Taxa de administração: 0,95% ao ano;
Taxa de performance: 20% do que exceder o benchmark (IPCA + 6,0% a.a.).
Fonte: BTG Pactual, Guide Investimentos e Necton.
O FII ideal?
Assim como em ações, ressaltamos sempre a importância da diversificação, para não estar exposto somente a um gestor.
Entretanto, ao analisar padrões, e ver que a grande maioria dos analistas estão indicando um fundo, podemos perceber uma elevada confiança no mesmo, tornando a sua decisão mais segura ao ser apoiada por mais de uma equipe de profissionais.
