O efeito crowding-out (ou efeito de deslocamento) ocorre quando há uma redução, na economia, dos fatores de consumo que são sensíveis às taxas de juros, de modo que, como efeito, o Estado eleva sua despesa.

Fato que é percebido quando o governo aumenta os gastos públicos com o objetivo de expandir ou “salvar” a economia; porém, o efeito é anulado devido ao aumento das taxas de juros e a consequente redução dos investimentos privados.

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Efeito crowding-out

A ideia é que o deficit do governo não afeta a demanda agregada na economia se considerarmos os efeitos não só imediatos dessa atitude, mas também gerações seguintes. Os contribuintes sabem que esse deficit terá de ser reembolsado mais tarde; logo, os indivíduos aumentariam suas poupanças em antecipação às contas fiscais mais pesadas.

Por isso, é importante que o governo mantenha uma política fiscal discricionária quanto às decisões de gastos e tributação a fim de estabilizar a economia.

Por exemplo, uma política fiscal discricionária será concebida de modo a ser expansionista quando a economia estiver operando abaixo do pleno emprego, a fim de estabilizar a demanda agregada. As decisões discricionárias de política fiscal são tomadas por um processo político em que deve ser considerado o tempo de ação e a desaceleração do impacto.

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