Muitos investidores acreditam que as empresas que chegam primeiro a um setor conquistam uma vantagem incontestável sobre as que entram depois. Esse conceito, amplamente difundido, se baseia em exemplos de companhias que lucraram ao deter patentes e impedir concorrência direta por um período.
No entanto, fora desses casos específicos, ser pioneiro pode ser mais um peso do que um benefício, especialmente em mercados dinâmicos e de rápido crescimento. O setor de CDs ilustra bem essa realidade.
Chegar primeiro importa, mas até certo ponto
Por exemplo, Sony e Philips desenvolveram o primeiro CD comercializável. Contudo, não puderam patentear a tecnologia, pois ela havia sido criada anos antes em uma universidade americana. No início, essas empresas tinham um leve benefício operacional por conhecerem melhor o processo produtivo.
No entanto, a rápida expansão do mercado atraiu concorrentes que logo alcançaram a mesma eficiência. Novos entrantes, ao invés de lidar com infraestrutura ultrapassada, já começaram com tecnologia de ponta, reduzindo custos e equilibrando a disputa.
Em poucos anos, a competição feroz tornou o setor pouco lucrativo para todos, incluindo os pioneiros.
O problema de quem é pioneiro
Essa dinâmica se repete em diversos mercados. Muitas vezes, as empresas que chegam primeiro enfrentam altos custos de desenvolvimento e precisam construir infraestrutura que logo se torna obsoleta. Já os que entram depois aprendem com os erros dos pioneiros e operam com maior eficiência.
Bruce Greenwald e Judd Kahn abordam esse tema no livro Competition Demystified, mostrando que o verdadeiro diferencial competitivo não é ser o primeiro, mas ter um modelo de negócios resiliente e vantagens estruturais duradouras.
Como aproveitar o conceito nas decisões de investimento?
Para investidores, a lição é clara: ao avaliar uma empresa, não basta considerar se ela foi a primeira no setor. O essencial é entender se ela tem barreiras reais contra a concorrência, como marcas fortes, patentes exclusivas ou redes de distribuição diferenciadas. O verdadeiro sucesso não vem de simplesmente liderar um mercado emergente, mas de saber sustentá-lo ao longo do tempo.
Se você quer tomar decisões mais embasadas e entender quais empresas realmente possuem vantagens competitivas duradouras, acesse nossa plataforma.
No Clube Acionista, coletamos análises detalhadas, relatórios de especialistas e consensos de mercado para ajudar você a investir com mais inteligência. Veja tudo por aqui.
