Confira a análise do BTG para o fundo RBR Rendimento High Grade (RBRR11) que compõe a sua carteira recomendada mensal. Deste modo a equipe de analistas aposta na gestão especializada na estruturação de CRIs, além de outros pontos fortes.
Sobre o fundo:
De acordo com o relatório do BTG, o RBRR11 é um fundo de recebíveis imobiliários que tem o objetivo de investir em títulos e valores mobiliários por diferentes veículos, tais como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) e cotas de outros Fundos Imobiliários.
O diferencial do fundo é o investimento em operações exclusivas de originação própria, o que permite ao fundo customizar taxas, prazos e garantias atrelados à operação.
A tese de investimento do BTG no RBR Rendimento High Grade está baseada nos seguintes fatores:
(i) carteira diversificada;
(ii) garantias robustas e localizadas em regiões premium;
(iii) time de gestão de ponta com experiência no setor imobiliário; e
(iv) boa liquidez.
Portfólio do fundo
Segundo os analistas do BTG, o fundo possui carteira de crédito pulverizada, com diferentes devedores, emissores, vencimentos e indexadores (27% em CDI, 66% em inflação e 7% em taxa pré-fixada).
As operações que compõem a carteira são classificadas pela gestão da seguinte forma:
(i) ativos core, que são os papéis exclusivos estruturados pela própria gestora cujo rating da operação seja classificado como, no mínimo, “A-“, mensurado pela própria gestão;
(ii) ativos táticos, que são ativos com potencial de ganho de capital
no curto prazo; e
(iii) ativos de liquidez, que são recursos líquidos e que aguardam alocação. Atualmente, grande parte do patrimônio líquido está aplicada na estratégia core, seguida pela estratégia tática e caixa.
Gestão:
A gestão é feita pela RBR Asset Management, gestora com larga experiência no setor imobiliário e cujo processo de análise das alocações é rigoroso e diligente.
Adicionalmente, os sócios possuem participação nos fundos da casa, o que alinha os interesses do fundo com os do cotista.
BTG identifica Riscos:
Para o BTG, os principais riscos do fundo são de crédito, de pré-pagamento e de mercado. A eventual insolvência dos devedores pode acarretar atrasos ou calote dos aluguéis.
O risco de pré-pagamento é quando a empresa
recompra os títulos de dívida e toma novos papéis por taxas mais baratas. E, por fim, o risco de mercado, com flutuações no valor das cotas.
Clube Acionista
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