O modelo Black-Scholes é uma fórmula matemática utilizada para precificar ativos no mercado de opções. Ou seja, opções financeiras europeias, exercidas na data de vencimento. Desenvolvido pelos economistas Fischer Black e Myron Scholes em 1973, sendo um dos modelos mais importantes e influentes da teoria financeira moderna.
Baseado em cinco variáveis, que são:
Preço do ativo objeto;
O preço de exercício da opção;
Tempo até o vencimento;
Volatilidade do ativo objeto; e
Taxa de juros livre de risco.
A partir dessas informações, é possível calcular o preço justo da opção, ou seja, quanto ela deveria custar no mercado.
Para entender um pouco mais sobre onde encontrar bons investimentos altamente recomendados, veja por aqui.
Como funciona o Modelo Black-Scholes
A fórmula do modelo Black-Scholes leva em consideração a distribuição log-normal dos preços dos ativos. Dessa forma, significa que o preço dos ativos segue uma curva de sino com desvio padrão constante.
Assim, a volatilidade do ativo objeto é um fator importante na precificação das opções. Pois quanto maior a volatilidade, maior a probabilidade de a opção ser exercida e, portanto, maior o seu preço.
Uma das principais aplicações do modelo Black-Scholes é na negociação de opções na bolsa de valores. Com a utilização do modelo, os investidores podem calcular o preço justo das opções e identificar oportunidades de compra ou venda com base na diferença entre o preço de mercado e o preço justo calculado pelo modelo.
Apesar de sua importância na teoria financeira moderna, o modelo Black-Scholes apresenta algumas limitações e críticas.
Uma das principais críticas é que ele não leva em consideração eventos extremos e inesperados, como crises financeiras, o que pode levar a preços desajustados no mercado de opções. Além disso, ele assume que a volatilidade do ativo objeto é constante ao longo do tempo, o que nem sempre é verdadeiro na prática.
Veja outros conceitos importantes em nosso glossário! Confira por aqui.
