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O PCE Core de março veio em linha com a expectativa de mercado, mostrando variação negativa de -0.1%. Vale ressaltar que o numero é antecipado pela divulgação do PIB do primeiro trimestre ocorrido ontem.
Com esta evolução mensal, a variação mensal subjacente ficou em 1.7% (igual a expectativa e abaixo dos 1.8% registrados anteriormente). Demonstra-se, de forma contundente, a trajetória desinflacionaria da economia americana ante o choque do coronavirus e dos preços do petróleo.
A parte de serviços avançou 0.02% no mês, enquanto bens duráveis desacelerou -0.44% no mês e bens não duráveis, -1.12%.
Em suma, não vemos nenhum risco inflacionário no horizonte americano, salvo a possibilidade de que o choque de demanda se transforme em um choque de oferta. Soma-se na desinflação dos bens, a forte pressão desinflacionaria nos serviços de transporte e no grupo de moradia (nossas simulações indicam defasagem de nove meses para o desemprego impactar significativamente neste setor).
Ou seja, aceleração de preços não será uma preocupação para o FED pelo menos até o final do ano que vem. Pelo contrário, o maior desafio da instituição no momento é garantir o funcionamento dos mercados e evitar a intensificação da queda das expectativas de inflação.
Felipe Sichel
Estrategista do banco digital modalmais
Fonte: https://www.modalmais.com.br/blog
