My take:
Número de Payroll de abril mostra destruição de -20.5 milhões de vagas de trabalho nos EUA, ante expectativa de mercado -22 milhões no mês passado. A leitura anterior foi revista de -701k para -870k.
Tem-se a confirmação de forte enfraquecimento do mercado de trabalho americano já refletido nas divulgações semanais de initial jobless claims. A expectativa para frente é que haja uma estabilização somente a partir do momento em que os diversos estados começarem a permitir relaxamento dos protocolos de distanciamento social.
Nossa projeção vê a taxa de desemprego convergindo para 7% até o final do ano que vem, o que deve garantir baixíssima pressão inflacionária ao longo deste período e permitir que o FED mantenha a política monetária excepcionalmente acomodativa por longo período.
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Número de Payroll de abril mostra destruição de -20.5 milhões de vagas de trabalho nos EUA, ante expectativa de mercado -22 milhões no mês passado. A leitura anterior foi revista de -701k para -870k.
A taxa de desemprego saltou de 4.4% para 14.7%. Ainda assim, deve-se destacar que o US bureau of labor statistics (órgão responsável pela coleta dos dados) afirmou que houve quantidade considerável de trabalhadores classificados como empregados, mas ausentes. Considerando-se estes também, a taxa de desemprego estaria 5% acima do patamar atual segundo o departamento.
O statement deixa claro que houve outros problemas com a coleta de dados para o payroll. Especificamente, destaca-se que a porcentagem de respostas para o household survey foi 13% abaixo do observado normalmente. Já a coleta de dados do establishment survey apresentou porcentagem de respostas praticamente inalterada se comparado a outros meses.
Todos os grupos divulgados apresentaram forte destruição de vagas de trabalho, sendo que somente o setor publico federal mostrou criação de 1k vagas. Naturalmente, leisure and hospitality (possivelmente a indústria mais afetada) mostrou destruição de -7.65 milhões de vagas de trabalho, mais do que suprindo as distorções de calendário vistas na leitura anterior (onde a destruição havia sido registrada em -499k).
Tanto as horas trabalhadas como os salários médios semanais sofreram forte distorção, haja visto a desproporcionalidade do impacto do choque sobre empregos de salários baixos, o que acaba por tirar poder de informação dos dados divulgados.
Em suma, tem-se a confirmação de forte enfraquecimento do mercado de trabalho americano já refletido nas divulgações semanais de initial jobless claims. A expectativa para frente é que haja uma estabilização somente a partir do momento em que os diversos estados começarem a permitir relaxamento dos protocolos de distanciamento social.
Nossa projeção vê a taxa de desemprego convergindo para 7% até o final do ano que vem, o que deve garantir baixíssima pressão inflacionária ao longo deste período e permitir que o FED mantenha a política monetária excepcionalmente acomodativa por longo período.
Felipe Sichel
Estrategista do banco digital modalmais
Fonte: https://www.modalmais.com.br/blog
