O JOLTS, indicador do mercado de trabalho nos EUA, veio acima do esperado indicando 6882 vagas, ante 6500 de expectativa. A leitura anterior foi revista de 6963 para 7012. Vale ressaltar que estes dados são ainda referentes a fevereiro e, portanto, não contemplam a forte desaceleração do mercado de trabalho observado ao longo do mês de março.
Em termos de nível, percebe-se claramente pela analise do gráfico que as médias móveis longas estavam em processo gradual de queda antes de iniciada a crise do COVID-19. Este processo deve se intensificar ao longo dos próximos meses.
A quits rate mostrava-se estável por mais um mês em 2.3, processo que não deverá perdurar.
A guisa de conclusão, mantemos o mesmo comentário exposto quando da divulgação do payroll na última sexta-feira. As expectativas a frente para a economia americana são semelhantes ao restante do mundo: a retomada depende de um choque positivo de confiança para voltarem a um dia-a-dia normal. Isto por sua vez depende de avanços médicos consistentes. O que pode ser dito para amenizar o tom negativo, é que uma vez ocorra este choque de confiança, a retomada pode ser confirmada em velocidade acelerada. Por hora, não estamos neste momento ainda, mas sim de continuo ajuste nos fatores de produção ao choque de oferta e demanda observado.
IPC Março – México
A inflação de março no México veio bem abaixo da expectativa, especialmente por causa de um recuo dos preços de energéticos e administrados.
Headline teve variação de 3.25% (anterior: 3.70%; esperado: 3.37%), enquanto core ficou próximo da expectativa, com variação de 3.60% (anterior: 3.66%)
O recuo da inflação core se deu em serviços (que passou de 3.48% para 3.35%, a menor variação desde jul/2018), com recuo de passagens aéreas, restaurantes/hotéis e habitação/alugueis. Além disso, em abril teremos um importante efeito-base agindo, de forma que a inflação deve continuar recuando. Pra termos uma noção, se a inflação de serviços em abril se mantiver em torno de 0.25% m/m (o que já seria consideravelmente acima da mediana da inflação para o mês), teríamos 3% de inflação de serviços mês que vem.
Na inflação non core a alta de agropecuários foi compensada pela forte queda de energéticos.
Ademais, vale a menção aos novos núcleos disponibilizados pelo Banxico, que são separados em os relacionados a salários, a energéticos e a câmbio. Vemos que, a inflação que se mantém persistente (e que teve alta significativa em janeiro) está relacionada a salários, enquanto o núcleo mais ligado ao câmbio segue em decréscimo suave, apesar da forte desvalorização do peso mexicano vista nos últimos meses. Diante do quadro recessivo à frente, é razoável supor que comecemos a ver efeito do hiato agindo também sobre os salários e consequentemente sobre a inflação core, levando-a a níveis mais próximos da meta.
Ou seja, de modo geral, achei a leitura bem benigna e dá sustentação para que o Banxico siga com cortes graduais de juros.
Felipe Sichel
Estrategista do banco digital modalmais
Fonte: https://www.modalmais.com.br/blog
