My take:
As encomendas de bens duráveis caíram menos do que o esperado nos EUA na leitura inicial para o mês de abril. Isto ocorreu tanto no headline como nas leituras subjacentes:
O destaque inicial refere-se naturalmente a surpresa (ante as expectativas) registrada pelo componente de shipments core, que entra diretamente no cômputo de investimento do PIB do segundo trimestre.
Temos um relatório que reforça as suposições iniciais feitas sobre a evolução da atividade econômica em consequência dos protocolos de distanciamento social: haverá uma forte retração no investimento ao longo do segundo trimestre.
A indicação pelo lado das encomendas mostra manutenção do ritmo extremamente baixo de atividade à frente.
Comentários:
As encomendas de bens duráveis caíram menos do que o esperado nos EUA na leitura inicial para o mês de abril. Isto ocorreu tanto no headline como nas leituras subjacentes:
Durable Goods Orders: -17.2% (esperado: -19%; anterior: -14.7%, revisto para: -16.6%)
DG Orders Ex-Transp.: -7.4% (esperado: -15%; anterior: -0.4%, revisto para: -1.7%)
CG Orders Non-def. Ex-Air: -5.8% (esp.: -10%; anterior: -0.1%, revisto para: -1.1%)
CG Ship Non-def. Ex-Air: -5.4% (esp.: -12.2%; anterior: -0.2%, revisto para: -1.2%)
O destaque inicial refere-se naturalmente a surpresa positiva (ante as expectativas) registrada pelo último componente acima, que entra diretamente no cômputo de investimento do PIB do segundo trimestre.
Olhando por dentro da parte de encomendas (indicador antecedente da parte de envios), vemos a queda no subjacente foi puxada por motor vehicles and parts, que registrou forte retração de -52.8% no mês (após queda de 19.38% no mês passado). Ao mesmo tempo, maquinário reforçou sua tendência de queda, saindo de retração de -1.77% no mês para retração de -6.8% no mês.
Equipamentos domésticos, que havia contribuído positivamente crescendo 5.25% no mês passado, registrou queda de -1.42% neste mês.
Em termos de contribuições positivas, vemos avanço de equipamentos elétricos de 0.92% para 3.72% e de equipamentos de comunicação de 0.61% para 1.7%.
A indicação pelo lado das encomendas mostra manutenção do ritmo extremamente baixo de atividade à frente (pelo menos ao longo da extensão do segundo trimestre).
O índice que entra diretamente no PIB (Shipments Core) registrou queda de -5.42% após queda de -1.19% no mês passado). Na evolução trimestral anualizada, vemos queda de -9.9% (anterior 0.0%). A abertura mostra queda de envios de equipamentos elétricos, maquinários e metais, enquanto computadores e eletrônicos registra avanço.
Verifica-se no comparativo em doze meses, que a queda em shipments core foi semelhante a registrada no choque anterior do preço de petróleo (2015).
O comunicado faz referência ao monitoramento da qualidade dos dados coletados, registrando que esta foi mantida apesar das dificuldades impostas e redução na atividade de diversos setores.
Em suma, temos um relatório que reforça as suposições iniciais feitas sobre a evolução da atividade econômica em consequência dos protocolos de distanciamento social: haverá uma forte retração no investimento ao longo do segundo semestre.
Alguns setores, como de automóveis, serão particularmente afetados pelo choque, ao mesmo tempo que a queda dos preços de petróleo (se comparados ao final do ano passado) também pesarão sobre decisões de investimento deste setor.
Alvaro Bandeira
Sócio e economista-chefe do banco digital Modalmais
Fonte: www.modalmais.com.br/blog/falando-de-mercado
