- A produção industrial do Brasil registrou avanço de 1.2% no mês de novembro, abaixo de nossa projeção 1.5% e do mercado 1.4% (bbg).
- Em suma, o índice mostra composição interna positiva apesar da decepção do headline em relação as expectativas. Na medida em que a recuperação avança, torna-se mais evidente a perda de ritmo de expansão da atividade em direção a patamares mais baixos.
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A produção industrial do Brasil registrou avanço de 1.2% no mês de novembro, abaixo de nossa projeção 1.5% e do mercado 1.4% (bbg).
Com esta leitura, o indicador está 2.6% acima do nível pré-pandemia (fevereiro), sendo o destaque o avanço na indústria de transformação (4.22% acima de fevereiro). A parte extrativa mineral permanece -3.72% abaixo do nível pré-COVID. Destaque também para a primeira leitura desde 2018 com índice SA acima de 90
Em termos de composição nas categorias de uso, vemos avanço de 2.7% em bens de capital, 7.4% em bens intermediários e 0.1% nos bens de consumo. No geral, a PIM mantém a desaceleração em seu ritmo de expansão.
Note-se que todas as categorias de uso superaram já o nível pré-pandemia, com os bens de consumo duráveis sendo os últimos a superar este nível nesta divulgação. Destaque evidente para bens de capital, que estão 12.21% acima do nível de fevereiro.
Ainda nas categorias de uso, o avanço mensal de bens de capital ficou praticamente idêntico ao anterior, avançando 7.38% (ant: 7.4%), com composição interna sólida. Já combustíveis e lubrificantes nos intermediários voltaram a apresentar queda pelo terceiro mês consecutivo. Nos bens de consumo duráveis, novamente forte avanço em automóveis, que fica agora -5.48% abaixo do nível de fevereiro.
Em suma, o índice mostra composição interna positiva apesar da decepção do headline em relação as expectativas. Na medida em que a recuperação avança, torna-se mais evidente a perda de ritmo de expansão da atividade em direção a patamares mais baixos.
