A Minerva registrou no 4T20 um lucro líquido de R$ 114,1 milhões que se compara ao lucro de R$ 243,6 milhões de igual trimestre do ano anterior. O resultado trimestral foi construído a partir do crescimento de 17,4% da Receita Líquida que somou R$ 5,7 bilhões, com aumento de 13,1% nos preços médios aliados a alta de 3,7% no volume total de venda.
Com esse resultado o lucro líquido de 2020 alcançou R$ 697,1 milhões, com grande recuperação frente ao lucro de apenas R$ 16,2 milhões em 2019. As perspectivas para 2021 continuam positivas devido a forte demanda internacional e os problemas na oferta de alguns exportadores de carne bovina; o que continua beneficiando diretamente os players da América do Sul e principalmente a Minerva.
Com base no resultado a Administração da Minerva irá propor a Assembleia de Acionistas o pagamento de dividendos complementares no valor de R$ 384,3 milhões, equivalente a R$ 0,73/ação, com retorno estimado de 7,4%.
Somado a esses dividendos complementares a companhia distribuiu R$ 542,0 milhões na forma de proventos referente ao exercício de 2020; representando um payout de 78% e um dividend yield de aproximadamente 11%.
Ao preço de R$ 9,39/ação equivalente a um valor de mercado de R$ 5,2 bilhões, a ação BEEF3 registra queda de 7,4% este ano. Temos recomendação de COMPRA com Preço Justo de R$ 14,00/ação, que traz um potencial de alta de 49,1%.
Destaques
• A Receita Bruta consolidada da companhia alcançou R$ 6,1 bilhões no 4T20; com crescimento de 17,3% em relação ao 4T19, acumulando R$ 20,6 bilhões em 2020 (+13,0%);
• Em 2020 as exportações atingiram 67% da Receita Bruta da Minerva, mantendo a companhia como a líder em exportação de carne bovina na América do Sul, com aproximadamente 18% de participação de mercado;
• A Receita Líquida da Minerva alcançou R$ 5,7 bilhões no 4T20, com crescimento de 17,4% na comparação com o 4T19; acumulando em 2020 uma Receita Líquida de R$ 19,4 bilhões;
• O EBITDA do 4T20 atingiu R$ 616,9 milhões, crescimento de 2,2% em base anual, com margem EBITDA de 10,8%. Em 2020 o EBITDA alcançou R$ 2,1 bilhões, com margem de 11,0%, um aumento de 0,8pp em relação à margem de 10,2% em 2019;
• O Fluxo de Caixa Livre do 4T20, após Despesas Financeiras, Capex e Capital de Giro totalizou R$ 32,9 milhões; acumulando em 2020 um fluxo de caixa livre de R$ 1,9 bilhão;
• Ao final do 4T20 a dívida líquida companhia era de R$ 5,2 bilhões, equivalente a 2,4x o EBITDA (abaixo de 2,8x do 4T19). Ao final de dez/20 a posição de caixa da Minerva era de R$ 6,4 bilhões, suficiente para atender ao cronograma de amortização das dívidas até 2025. Ao final do trimestre, 78% da dívida bruta estava atrelada ao dólar. Em linha com a política de hedge, a companhia mantém hedgeada no mínimo 50% da exposição cambial de longo prazo.
