Taxas de juros disparam nesta quinta-feira e conforme André Perfeito, economista chefe da Necton, contra alta de ao menos 125 pontos para a Selic na próxima reunião do COPOM.

JUROS DISPARAM NESTA QUINTA-FEIRA COM TENSÃO POLÍTICA E DADOS DE INFLAÇÃO. – NECTON | COMENTÁRIO ANDRÉ PERFEITO

A curva de juros acelerou as altas no período da tarde e os contratos já precificam uma alta de pelo menos 125 pontos na próxima reunião do COPOM que ocorrerá nos dias 21 e 22 deste mês. As razões da alta são algumas, onde destacamos:

1-) Crise política que tende a se tornar mais aguda nas próximas semanas uma vez que não há apaziguamento possível no curto prazo;
2-) A incipiente greve dos caminhoneiros (que guarda relação com o item 1) e que gera mais difusão na inflação;
3-) O IPCA acima do estimado e com tendência de alta.

Mantemos nossa projeção de SELIC em 8% este ano e de 8,5% para o ano que vem.

A elevação dos juros revelam de maneira clara o mal estar com o governo que não está conseguindo ancorar as expectativas gerais da sociedade ao criar tensões difusas que vão desde a execução do orçamento do ano que vem passando pela realização ou não de eleições. Este custo é descontado dos títulos públicos e se traduzem na atual alta da curva.

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No gráfico abaixo temos o comportamento da curva-pré em laranja hoje, em verde ontem, em azul um mês atrás e em vermelho em 2019 no início da atual gestão.

Na tabela seguinte temos a estimativa da taxa SELIC que se revela implicitamente na curva de juros. Hoje o valor está apontando uma alta de 148 pontos base, mas este movimento tende a ser mesmo de 125 ao nosso ver. Para o final do ano a curva de juros já aponta a SELIC em 8,83%.


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