Nesta semana, o CADE deu luz verde para que a Tupy adquira a Teksid, ao mesmo tempo em que emitiu decisões focadas na redução da concentração do mercado no Brasil (o Brasil representa 46% da capacidade da Teksid). As autoridades europeias já deram luz verde para o negócio, enquanto os reguladores americanos e mexicanos devem divulgar suas decisões em breve.
Tupy: Aquisição da Teksid está quase aprovada, falta apenas a decisão da América do Norte
Apesar da aprovação do CADE, as decisões das autoridades antitruste dos Estados Unidos e do México ainda estão pendentes e são necessárias para concluir o negócio, que a empresa avalia em EUR 210 milhões. Isto provavelmente deve ocorrer no final do 1S21 / início do 2S21, segundo Itaú BBA.
As decisões do CADE para a transação, que foram previamente discutidas com a Tupy e com a Teksid, concentram-se 100% nos clientes brasileiros. O regulador está exigindo desinvestimentos (transferência de cerca de 5% da capacidade da Teksid no Brasil para outras fundições) e que a empresa dê aos clientes a flexibilidade para migrar para outro fornecedor ou para alterar alguns termos de seus contratos após o negócio, entre outras exigências.
Em virtude da natureza de exportação do negócio, percebemos a decisão como positiva para a empresa.
Contudo, o Itaú BBA afirma que irá esperar por detalhes adicionais para incorporar os impactos potenciais dos desinvestimentos. “Estamos mantendo nossa classificação de outperform e o preço-alvo para o final de 2021 de BRL 35,00 / TUPY3”.
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