Ao longo dos últimos anos, com o aumento da Selic, houve uma nova transição entre ativos de risco para a renda fixa.
No mundo de fundos de investimento, esse movimento foi uma rotação de fundos de ações para fundos de crédito.
O analista de fundos da Nord Research, Luiz Felippo, explica que o que mais atrai na classe de fundos de Crédito Privado é que, com níveis de juros altos, existe a sensação de obter retornos interessantes sem sentir o risco.
Não é bem assim
Na prática, seria o milagre do alto retorno e “baixo” risco. No entanto, na última semana, tivemos uma prova de que não é bem assim.
Os cotistas do fundo Captalys Orion FIC Multimercado Crédito Privado, um dos mais antigos da indústria, acordaram com uma perda de -5% na cota.
“A cota negativa é fruto de um processo de marcação a mercado de alguns ativos e provisionamento em dois FIDCs”, avalia Felippo.
Nesse movimento, a gestora perdeu -75% do patrimônio líquido do seu principal fundo — o Orion, equivalente a uma perda de R$ 1,2 bilhão.
Captalys fecha fundo Orion
A empresa informou, na segunda-feira, 3, o fechamento para novas aplicações no fundo Orion após resgates de R$ 1,2 bilhão.
De acordo com o regulamento, o cotista pode pedir resgate em apenas quatro datas do ano – a próxima é 30 de setembro – e que o prazo de resgate para saques maiores de 1% do fundo é de 180 dias.
Segundo o Estadão/Broadcast, a presidente da Captalys, Margot Greenman, se comprometeu a retornar o capital integralmente aos cotistas.
As perdas ensinam
O nosso analista comenta que é necessário cautela, visto que, por conta da volatilidade, o crédito tem mais risco oculto do que visível a olho nu.
“Em 2020, tivemos o mesmo movimento com os fundos de crédito high grade (o que não duvido acontecer novamente). A ausência de evidência não é evidência de ausência, ou seja, não é porque não tem volatilidade que não tem risco algum”, diz o analista.
