Americanas (AMER3): avanços no processo de recuperação judicial
A Americanas divulgou ontem mais detalhes de seu plano de recuperação judicial. O plano prevê a capitalização da empresa em pelo menos R$ 10 bilhões, com aporte dos acionistas de referência (grupo 3G) e venda de diversos ativos, incluindo a rede Natural da Terra. Além disso, o plano prevê o início do pagamento dos credores, com preferência para dívidas trabalhistas, seguida de fornecedores e por último credores financeiros.
Para os credores fornecedores, a Americanas propõe pagar integralmente as dívidas de até R$ 12 mil. Valores acima de R$ 12 mil devem ser pagos em 48 parcelas e com redução/desconto de 50%. No caso de credores financeiros, a empresa se propõe a recomprar até R$ 2,5 bilhões em dívidas. Para isto, seria feito um leilão onde os credores indicam o deságio que aceitam para que a empresa recompre a dívida. O deságio mínimo neste caso seria de 70%. Por fim, a empresa prevê a emissão de debentures conversíveis para o pagamento da dívida remanescente.
Impacto: marginalmente positivo. Acreditamos que o impacto do anúncio do plano é marginalmente positivo para a Americanas. A capitalização de R$ 10 bi está abaixo do pedido pelos bancos credores, mas acima da proposta inicial de R$ 6 bi e tem boas chances de ser aceita, acelerando o plano de recuperação. Contudo, o desconto elevado nas dívidas, incluindo fornecedores, deve manter a posição competitiva da empresa muito abaixo de seus concorrentes.
Unipar (UNIP6): queda nos preços internacionais impactou o resultado
A Unipar entregou um 4T22 com números abaixo dos trimestres anteriores, causada pela queda da demanda por cloro e PVC no mercado local, enquanto houve também a queda no preço do PVC no mercado externo (-66% a/a), parcialmente compensado pelo aumento no preço da soda (+34% a/a).
Impacto: neutro. Apesar dos números abaixo dos trimestres anteriores, a companhia já vinha sinalizando que a queda na demanda, e consequentemente nos preços, dos químicos no mercado internacional afetariam seus números, principalmente que boa parte de sua receita é lastreada em preços internacionais. Acreditamos que a demanda continue caindo por mais tempo de forma a normalizar o crescimento repentino ocorrido durante a pandemia.
da em preços internacionais. Acreditamos que a demanda continue caindo por mais tempo de forma a normalizar o crescimento repentino ocorrido durante a pandemia.
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Mateus Haag | CNPI-P 2942
