Recentemente, o Morgan Stanley elevou sua recomendação para o Grupo GPS, passando de “neutro” para “compra”, apesar de uma diminuição em seu preço-alvo. Os analistas do banco destacaram que a empresa possui um mercado endereçável impressionante de R$ 296 bilhões, além de um histórico nas fusões e aquisições (M&As) que não comprometeu as margens da companhia. Isso sugere que o GPS é menos vulnerável a pressões econômicas do que seus concorrentes diretos.
Segundo o relatório, a alteração no preço-alvo do GPS, reduzido de R$ 21 para R$ 18,50, se deve principalmente ao aumento do custo de capital. No entanto, mesmo com essa redução, o novo preço ainda representa um potencial de valorização de mais de 25% em relação ao valor atual de mercado. Atualmente, as ações da GPS estão sendo negociadas a aproximadamente R$ 14,73, apresentando uma leve alta de 0,55% em um dia.
Os analistas liderados por Maurício Cepeda apontam que a indústria de outsourcing no Brasil é bastante fragmentada e apresenta um grande potencial de crescimento a longo prazo. O GPS detém uma participação de apenas 6% no mercado e dispõe de amplas oportunidades de expansão através da consolidação de empresas menores. Além disso, o crescimento orgânico da companhia tem superado o da economia, mesmo em tempos de desaceleração.
Desde o seu IPO em 2021, o GPS finalizou mais de 20 M&As sem comprometer suas finanças, utilizando sinergias para financiar aquisições subsequentes. O banco projeta que a empresa possa acumular R$ 14,5 bilhões em receita bruta até 2035, ao mesmo tempo em que reduz sua alavancagem. Contudo, desafios permanecem, especialmente em relação à integração da GRSA, sua maior aquisição até o momento no setor de catering, que envolve riscos quanto à manutenção das margens.
Os analistas observaram que a continuidade das fusões e aquisições poderia surpreender positivamente em 2025, embora o ambiente atual de aumento das taxas de juros possa dificultar novos movimentos. Apesar disso, o posicionamento do GPS sugere que a empresa tem potencial para prosperar em diferentes cenários econômicos, especialmente em um contexto de leve desaceleração e aumento do desemprego, que poderiam beneficiar a demanda por serviços de terceirização.
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