Um fundo para reserva de emergência nunca, jamais, deve ter crédito privado na carteira. Mas o fundo “Nu Reserva Imediata” tinha debêntures da Americanas (AMER3) e, por conta da marcação a mercado dos papéis, apresentou rentabilidade negativa nos últimos dias.
— Pessoal, o livro “Renda Fixa Não É Fixa”, escrito pela analista e sócia-fundadora da Nord, Marilia Fontes, está disponível gratuitamente aqui.
Recapitulando: no próprio app, a empresa descreve os fundos da família “Nu Reserva” como sendo de baixo risco, uma vez que são compostos por “cotas que investem em ativos de Renda Fixa”.
Mas você já entendeu que a renda fixa também apresenta riscos.
O que aconteceu de fato
Antes de mais nada, é preciso explicar que debêntures são títulos de dívida ligados a empresas privadas. No caso de ativos de crédito privado, temos o risco de crédito.
Ou seja, o risco de a empresa não pagar o título, portanto esse risco está relacionado à saúde financeira do emissor dos títulos.
Em dezembro de 2022, o fundo possuía 26,83% da sua carteira em debêntures (crédito privado).
Pelo menos 0,97% dessa parcela estava atrelada a títulos de dívida da Americanas, conforme o último dado disponível.
Alocação segue o regulamento
A analista de ações, Danielle Lopes, aponta que o Nu Reserva Imediata investe em ativos de crédito privado dentro de um limite regulatório, inclusive, pelas regras, é permitido alocar até 50% em crédito privado.
“A carteira do fundo Master do Nu Reserva Imediata (fundo no qual investe o fundo oferecido para os clientes do Nubank) continha duas debêntures da Americanas, LAMEA7 e LAMEA4. Os gestores tinham liberdade para alocar recursos da melhor forma que achavam, dentro do seu mandato, no entanto, tomaram mais riscos para rentabilizar um pouco acima do CDI”, diz Lopes.
Antes da divulgação do rombo de R$ 20 bilhões pelo ex-CEO da Americanas, Sergio Rial, e do consequente anúncio da empresa que, na verdade, estava com uma dívida de R$ 40 bilhões, o fundo Nu Reserva Imediata possuía rentabilidade de 13,6% de janeiro de 2022 até 12 de janeiro de 2023.
Segundo levantamento do TradeMap, quando se coloca as perdas registradas no dia 13 de janeiro, essa rentabilidade cai para 12,7%. Considerando apenas o rendimento no acumulado de 2023, a variação está negativa em -0,26%.
É importante destacar que o “Nu Resgate Imediato” não tem o mesmo mandato que o “Nu Reserva Imediata”, uma vez que os investimentos são no Tesouro Selic. Vimos algumas pessoas confundindo os dois produtos.
O que diz o Nubank
A Nu Asset Management, gestora de fundos de investimentos do Nubank, afirma que a aplicação em debêntures da Americanas “já foi revista” pela gestora.
Veja a nota completa abaixo:
A Nu Asset Management, gestora de fundos de investimentos do Nubank, esclarece que o fundo de renda fixa “Nu Reserva Imediata” possui estratégia desenhada para ser uma opção de baixo risco e altíssima liquidez, e busca performance acima do CDI ao longo do tempo. O Nu Reserva Imediata é um fundo de renda fixa com grau de investimento, possui rentabilidade nominal positiva de 2,72% nos últimos 90 dias, e segue trajetória de rentabilidade de longo prazo, apoiada pela diversificação de investimentos.
Onde investir a reserva de emergência?
Para Lopes, a reserva de emergência deve ser investida nas opções mais conservadoras. A principal delas é o Tesouro Selic, que permite aplicações a partir de R$ 30,00.
“O investidor deve colocar as suas economias, as que são necessárias, em uma rentabilidade mais estável – algo que seja 100% investido em títulos do Tesouro Direto. Além do Tesouro Selic, outras opções são fundos de investimento que tenham estratégias de investir somente em tesouro (é possível checar essa informação nas lâminas do fundo) e Certificados de Depósitos Bancários (CDBs) de grandes bancos com liquidez diária, que paguem pelo menos 100% do CDI (atualmente, a oferta é vasta)”, recomenda a analista.
Os CDBs, vale lembrar, possuem proteção do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) até R$ 250 mil. Em caso de falência da instituição financeira que emite os papéis, o investidor está coberto até essa quantia.
