No último dia 15 de janeiro de 2025, o Grupo Azevedo e Travasso comunicou ao mercado a aprovação, para conversão do registro da empresa junto à CVM de categoria “B” para Categoria “A”. Mas o que isso significa?
Empresas cadastradas na CVM na categoria “A” estão aptas (pelo órgão) a listar ações na bolsa de valores, o que hoje é o caso da Azevedo e Travassos Energia, que aguarda apenas última pela última etapa do processo: a aprovação da B³.
Quais serão as próximas etapas?
Após a empresa receber o aval da B³, serão divulgadas as datas de corte, quando, a partir de então, passarão a existir duas empresas listadas na B3:
- De um lado as atuais ações já listadas: AZEV3 e AZEV4, que continuará atuando nos segmentos de infraestrutura, concessões e prestação de serviços de engenharia;
- Por outro lado, as novas ações, com tickets ainda desconhecidos, referentes às ações a serem emitidas pela a Azevedo e Travassos Energia, que atuará na exploração, produção e comercialização de petróleo e gás.
As ações serão emitidas através de um IPO?
Não. Diferente de um IPO, por se tratar de um processo de cisão, as ações da Azevedo e Travasso Energia que serão emitidas serão destinadas exclusivamente aos acionistas da Azevedo e Travassos, que, após a listagem, poderão negociar sua participação livremente.
No entanto, o ingresso das ações da Azevedo e Travasso Energia na B3 funcionará quase que como “IPO” na prática, haja vista que estarão sendo lançadas no mercado ações de uma nova empresa. E o que é mais interessante: uma nova empresa dedicada à exploração, produção e comercialização de petróleo e gás, algo que não acontecia desde 2020, quando a 3R Petroleum realizou sua oferta pública inicial de ações (IPO).
Como ter direito às ações da Azevedo e Travassos Energia?
Apenas quem detiver as ações de ticket AZEV3 ou AZEV4 (sem distinção entre uma ou outra) atualmente ou efetuar a compra até a data de corte a ser divulgada e se mantiver comprado até a “data-ex”, passará a ter o direito de receber ações da nova empresa.
Como ficará a posição financeira do acionista?
De acordo com o protocolo de combinação de negócios com os ativos da REAG, publicado pela companhia em outubro/24, ficou estabelecido que a quantidade de ações que o acionista detiver na data de corte não será alterada após a cisão, nem na “Infra” nem na “Energia” (salvo uma exceção para a Energia, a ser abordada adiante).
Como a quantidade de ações teoricamente será a mesma, o que será alterado será o valor de cada ação que, por sua vez, sofrerá uma divisão com a seguinte proporção:
- 2/3 do preço de fechamento na data de corte será a nova cotação das ações de ticket AZEV3 e AZEV4.
- 1/3 do preço de fechamento na data de corte será a cotação das novas ações a serem emitidas.
Pode haver grupamento de ações?
No caso da Azevedo e Travassos Energia, sim, pode haver grupamento, mas não é algo obrigatório. A necessidade de agrupar as ações depende da cotação no dia da data-ex e é avaliada pela B3. Caso o valor inicial fique abaixo de R$ 1,00, a B3 pode exigir o grupamento para atender à regra que estabelece uma cotação mínima.
Se as ações da nova empresa não atenderem à regra de cotação mínima de R$ 1,00 por ação, a B3 pode decidir que um grupamento é necessário antes da listagem. Esse ajuste reorganiza a quantidade de ações emitidas para que o preço fique acima do valor mínimo exigido. Contudo, essa exigência não é automática, e a decisão cabe exclusivamente à B3, não podendo ser prevista com antecedência.
Já no caso da Infra, por mais que com a cisão a cotação fique abaixo de R$1,00, a companhia passaria por todo o processo normal antes de um possível grupamento, ou seja, teria que permanecer cotada abaixo de R$1,00 por mais de 30 dias para posteriormente ser notificada e após isso ter que tomar as devidas providências para reenquadramento.
Hipoteticamente, se a data-ex fosse HOJE, qual seria o cenário?
No dia 23/01/25 a cotação de AZEV4 fechou em R$1,15, o que significa que, com as duas empresas listadas, haveria o seguinte cenário:
- AZEV4: cotada a R$0,76 (2/3 da cotação do dia 23/01) com aproximadamente 590 milhões de ações emitidas
- NOVA4*: cotada a R$0,38 (1/3 da cotação do dia 23/01) com aproximadamente 190 milhões de ações emitidas
Como a nova empresa não pode ser listada, seria necessário um grupamento de ações, para se enquadrar nas normas de emissão de ações da B3, o que certamente alteraria a quantidade de ações emitidas.
* O ticket NOVA4 foi utilizado apenas como exemplo, tão somente para diferenciar o ticket da nova empresa do ticket já existente.
Como comprar após a cisão?
Após a cisão o investidor poderá negociar de forma livre e separadamente ações da “Azevedo Infra” através dos já conhecidos tickets “AZEV3” ou “AZEV4” ou ações da “Azevedo Petróleo” através dos novos tickets que ainda serão denominados em home broker.
Porque comprar antes da data-ex?
Comparando a cotação atual e o valor de mercado das duas companhias pós cisão é possível afirmar que, ao adquirir a as ações antes da data-ex o investidor pode estar tendo a oportunidade de ter duas empresas com grande potencial de valorização por um preço extremamente descontado.
Vale lembrar que o setor de concessões da Azevedo e Travassos já tem contratado uma receita de aproximadamente R$11,5 bilhões para os próximos 30 anos e o setor de infraestrutura já conta com um montante de aproximadamente R$1,5 bilhão de reais contratados para os próximos 36 meses.
Por outro lado, no segmento de petróleo, a empresa já está produzindo e em processo de ramp up de produção. Podendo, apenas com seus ativos e parceria atuais alcançar uma produção diária de até 2.500 barris de petróleo/dia em 2-3 anos e tendo como objetivo a produção de 7.500 barris/dia nos próximos 5 anos através do crescimento inorgânico, através de M&A.
As informações anteriormente elencadas são fruto de informações previamente publicadas, acrescidas de conversas com o RI da Companhia.
Sobre o Autor:
Christian Lima – CEO da Lima Engenharia, engenheiro, atua no setor de construção civil há 14 anos e no mercado de importação.
*Este texto não reflete, necessariamente, a opinião do Portal SmallCaps
Siga o nosso Twitter: https://twitter.com/portalsmallcaps
Instagram: www.instagram.com/portalsmallcaps
Assista os nossos vídeos no Youtube: https://www.youtube.com/c/PortalSmallCaps
Facebook: https://www.facebook.com/smallcaps.com.br
NÃO SE TRATA DE RECOMENDAÇÃO DE COMPRA OU VENDA
O post FAQ: Dúvidas e respostas sobre a iminente cisão da Azevedo e Travassos Energia apareceu primeiro em SmallCaps.com.br.
