Observando as expectativas das pessoas sobre as tendências para 2024, considero importante monitorar alguns desafios mundiais. Acompanhando a opinião de diversos analistas e gestores de fundos, maioria avalia a chance de um cenário favorável para a renda variável, apesar de enfrentarmos diversas preocupações. Em geral, com as empresas razoavelmente avaliadas pelo consenso nos países desenvolvidos, bem como o aumento concentrado das chamadas “Sete Magníficas” abriu oportunidades para adicionar outras empresas menores e até o mercado de dívida privada surfando o ciclo das taxas.
Assim, entende-se que a recompensa pelo risco é a principal consideração, que precisam ser ponderados nas alocações de capital. O desafio de longo prazo reside na falta de crescimento dos lucros, o que é preocupante devido à dinâmica de expansão dos múltiplos.
A expectativa inicial de uma atitude agressiva dos bancos centrais para reduzir as taxas não é mais o consenso, contudo, as taxas em alto patamar representa o risco. Hoje parece que o mercado busca qualquer narrativa para defender um tom otimista, na qual os investidores têm elevado os preços em relação aos lucros. Assim, aqui destaco alguns dos principais riscos que estou monitorando:
Desafios mundiais
Avaliações Moderadas:
- A expansão da avaliação concentrou-se principalmente nas ações de IA, enquanto as de segunda derivada não seguiram a mesma recuperação.
- Setores caros e riscos de concentração persistem no mercado dos EUA.
Suavização da Economia:
- Taxas elevadas podem enfraquecer a demanda do consumidor, especialmente se persistirem.
- Um consumidor mais fraco pode impactar as receitas das empresas e, consequentemente, o mercado de trabalho.
- Países europeus mais frágeis podem sofrer impactos mais cedo que o mercado dos EUA.
Enfraquecimento dos Fundamentos:
- Nos EUA, a alavancagem global das empresas é gerenciável, mas os custos da dívida estão em alta.
- Projeção de rentabilidade elevada das empresas, porém vulnerável na margem.
- Setores intensivos em capital permanecem mais expostos a um aumento prolongado dos custos da dívida.
Choques Externos:
- Risco geopolítico elevado, especialmente em áreas como Ucrânia, Israel e China.
- Um choque no mercado de petróleo poderia prejudicar a economia global.
- O mercado imobiliário comercial representa um risco, mas parece ser localizado.
- Rendimentos repentinamente mais altos a longo prazo podem ter efeitos indesejados.
Portanto, embora as ações com alta representatividade nos índices internacionais não tenham experimentado quedas abruptas, os investidores permanecem céticos com outros setores e empresas menores. Por outro lado, a forte recuperação das ações nos países emergentes (aqui no Brasil) reflete o sentimento de procura por oportunidades e esse movimento ainda pode continuar.
A disparidade viabiliza brechas valiosas, destacando a importância de continuar monitorando os desafios mundiais. Para descobrir quais são as principais recomendações para investir confira o espaço exclusivo no Clube Acionista. Faça o cadastro gratuito e comece agora a explorar as oportunidades.
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