💰 De olho na economia
O teto, o câmbio e a inflação
Após mais de duas semanas no negativo, os preços dos ativos financeiros brasileiros reverteram a trajetória e tiveram forte valorização no dia de ontem. Alta de 2,33% da bolsa, fechando acima de 120 mil pontos, longos em um dígito e Real a R$ 5,26 por Dólar, valorização de 2,23%.
Os fundamentos da economia brasileira (saldo em conta-corrente, preços das commodities, risco país, diferencial de juros) indicam uma taxa de câmbio de R$ 4,30/US$ 1,00 no final do ano. O diferencial entre a taxa de câmbio de mercado e a taxa de câmbio definida pelos fundamentos é, em grande parte, determinada pelo risco fiscal. Sinalizar de forma crível que o teto será respeitado, é o instrumento para que o valor de mercado da taxa de câmbio se aproxime do valor determinado pelos fundamentos, contribuindo para o controle da taxa de inflação.
🚝 Expresso Bolsa
Resumo do dia: De sorriso no rosto
O IBOV fechou o dia de ontem com uma alta de 2,33% alcançando os 120,2k, finalmente voltando a ter um saldo acumulado positivo no ano. Os destaques externos ficaram para as commodities, que reagiram bem às notícias das melhoras da pandemia na China, ao mesmo tempo que nos EUA as bolsas americanas fechavam em altas e apresentavam novos recordes. Por aqui, as declarações de Artur Lira reafirmando o compromisso do Congresso com as políticas fiscais ajudaram a dar um novo gás aos investidores; contribuindo para a subida do índice.
Porto Seguro (PSSA3): Nova roupagem
• Com uma meta ambiciosa de dobrar o número de clientes nos próximos 5 anos, a Porto Seguro está buscando se reinventar. Em entrevista ao Brazil Journal, Bruno Garfinkel, presidente do conselho da Porto; disse que o número de clientes da companhia é incompatível a força de sua marca, a 13ª mais conhecida dos brasileiros;
• Nova estratégia! Como havíamos já comentado, para atingir o objetivo, a companhia foi dívida em 4 verticais: seguros, saúde, financeiro e serviços. Cada uma possui um CEO para trazer autonomia. Além da reorganização, novas iniciativas estão sendo tomadas, como o desenvolvimento de uma plataforma de saúde, a criação do Bllu, seguro auto de ticket médio menor, a aquisição da Connect Car, o lançamento de serviços por assinatura, como o Carro Fácil e Repara, dentre outras;
• Fique ligado! Com a criação de novas avenidas de crescimento, acreditamos que a Porto poderá continuar entregando resultados positivos; se beneficiando da força do cross-sell e crescimento do número de clientes. A conjuntura, somada a um valuation ainda atrativo de 12.3x P/L 21 e 1.9x P/VP 21, justificam a nossa recomendação de COMPRA.
🌎 Internacional e BDR
Microsoft (MSFT34): Papéis renovam máxima histórica
• No começo da semana, a Microsoft renovou sua máxima histórica; após anunciar que aumentará os preços de inscrição do Office 365 a partir de 2022. Muitos analistas acreditam que este aumento de preço pode ser positivo para a geração de receita e caixa, destacando o forte posicionamento da empresa no setor e o seu poder de precificação. As assinaturas comerciais do Office 365 representaram cerca de 18% da receita total da Microsoft no ano fiscal encerrado em 30 de junho, e suas ações acumulam ganhos de 37% desde o começo do ano.
