A Cteep registrou no 4T20 um lucro líquido de R$ 374,4 milhões, com crescimento de 8,4% em relação aos R$ 345,4 milhões de igual trimestre do ano anterior, acumulando em 2020 um lucro líquido de R$ 2,0 bilhões (+63,9%). O bom resultado no trimestre pode ser explicado pelo crescimento de 15,0% da receita, pela melhora do resultado operacional em base ajustada e a menor despesa com IR/CS em decorrência do benefício fiscal com o pagamento de JCP. No acumulado do ano o ROAE elevou-se de 18,2% para 25,8% e a margem EBITDA ajustada passou de 79,8% em 2019 para 85,8% em 2020.
• Com base no resultado o Conselho de Administração aprovou ontem (22/02) a distribuição de dividendos no montante de R$ 531,2 milhões correspondentes a R$ 0,806156/ação que serão pagos em 21 de maio de 2021. O pagamento será devido aos acionistas que constarem na base do dia 25 de fevereiro de 2021 (data de corte). As ações de emissão da companhia passarão a ser negociadas ex-dividendo a partir de 26 de fevereiro de 2021. O retorno esperado é de 3,3%;
• Adicionalmente, a administração propõe a distribuição de dividendos do exercício social de 2020 no montante de R$ 524,4 milhões (R$ 0,795967/ação), a ser deliberado pelos acionistas na AGO em 25 de março de 2021. O retorno estimado é de 3,3%. Esse dividendo, em sendo aprovado, se soma ao valor de R$ 1,1 bilhão já pago no decorrer do ano de 2020 e totalizará R$ 1,67 bilhão de proventos referente ao exercício social de 2020.
Cotada a R$ 24,17/ação (valor de mercado de R$ 15,9 bilhões) a ação TRPL4 registra queda de 13,1% este ano. O preço justo de R$ 30,00/ação traz um potencial de alta de 24,1%.
Destaques
No âmbito regulatório, aconteceu a definição da metodologia e aplicação da Revisão Tarifária Periódica para os contratos renovados. Destaque também para o início do recebimento da remuneração do componente financeiro da Rede Básica Sistema Existente (RBSE) pelo custo de capital próprio, com impacto positivo no resultado combinado, de R$ 969,0 milhões no resultado regulatório do ano.
No 4T20, a receita operacional bruta consolidada somou R$ 989,4 milhões e refletiu o impacto positivo do ciclo da RAP 2020/2021; o recebimento da remuneração do componente financeiro da RBSE com início no 3T20; e a entrada em operação de projetos de reforços e melhorias e dos projetos greenfield energizados no 4T20. Em 2020 a receita operacional bruta consolidada alcançou R$ 4,5 bilhões.
Os custos e despesas de O&M somaram R$ 336,0 milhões no 4T20 (+22,6%) e R$ 1,15 bilhão em 2020, com alta de 0,8% em relação a 2019. O EBITDA ajustado totalizou R$ 723,1 milhões no 4T20, com aumento de 21,5% ante o 4T19, alcançando R$ 2,7 bilhões em 2020 (+22,7%); explicado principalmente, pela alta de 40,2% na receita e estabilidade nos custos e despesas operacionais. A margem EBITDA ajustada foi de 81,6% no 4T20 (+7,6pp) e de 85,8% em 2020 (+6,0pp).
Investimentos
Os investimentos consolidados da companhia somaram R$ 385,4 milhões no 4T20 e de R$ 1,3 bilhão em 2020, reflexo do aumento dos investimentos das subsidiárias préoperacionais dado o avanço das obras e pelos investimentos autorizados em reforços e melhorias.
Endividamento
Ao final do 4T20 a dívida líquida da companhia era de R$ 2,3 bilhões, equivalente a 0,9x o EBITDA ajustado; e se compara a R$ 2,5 bilhões de dezembro de 2019 (1,2x o EBITDA). O custo médio da dívida consolidada era de 7,6% em dez/20 em linha com 7,5% de dez/19. O IPCA é o principal indexador de endividamento da companhia e o principal indexador da receita. O prazo médio da dívida consolidada em 31 de dezembro de 2020 era de 6,9 anos.
GUIDE INVESTIMENTOS: TRAN PAULIST (TRPL4) pretende investir R$ 1,3 bilhão durante 2021
A ISA Cteep divulgou que pode investir R$ 1,3 bilhão no Brasil em 2021. Destes, cerca de R$ 1 bilhão será destinado para o desenvolvimento de novos projetos, segundo o presidente do grupo, Rui Chammas, permitindo o avanço de quatro a cinco projetos greenfield. O restante dos recursos vai para melhorias nos ativos de transmissão existentes.
Os investimentos previstos para 2021 se assemelham aos de 2020. Ao todo, a ISA Cteep investiu R$ 1,3 bilhão no ano passado, aumento de 69% em relação a 2019, segundo os resultados da empresa publicados ontem.
No fim do ano passado, o grupo arrematou a concessão para um novo projeto: o lote 7 do leilão da Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel). O empreendimento, batizado de Riacho Grande, é composto por 63 quilômetros de linhas de transmissão e uma subestação, em São Paulo. A empresa já estuda apostas em novos projetos nos dois leilões de transmissão previstos para esse ano.
Impacto: Positivo. A ISA Cteep divulgou seus resultados na noite de ontem, nos quais anunciou que deve investir R$ 1,3 bilhão em 2021; focando a maior parte deles no avanço de novos projetos e com o restante melhorando os ativos que já pertencem ao seu portfólio. A empresa diz já estar analisando os novos leilões de transmissão que estão por vir.
