A CSN divulgou seus resultados referentes ao 4T20. Nestes, as vendas de aço aumentaram 10%, em relação ao 4T19. Para 2021, a companhia estimou ainda que relação dívida líquida/Ebitda ajustado ficassem em torno de 1,0x. Entre outros destaques, ressaltamos:
• A receita líquida em 2020 e no 4T20 totalizou R$ 30.064 milhões e R$ 9.794 milhões; sendo 18% e 12% superior ao auferido no 2019 e 4T19, respectivamente. O aumento se deu principalmente pelo ótimo desempenho nos segmentos de siderurgia e mineração, impulsionados pela alta global dos preços das commodities;
• Em 2020, as despesas com vendas, gerais e administrativas totalizaram R$ 2.509 milhões, 12% menor que o registrado em 2019, resultado do menor custo de frete. As despesas com vendas reduziram em 14,4% no ano, enquanto as despesas gerais e administrativas reduziram 1,3% na mesma base comparativa;
• Em 2020, as despesas com vendas, gerais e administrativas totalizaram R$ 2.509 milhões, 12% menor que o registrado em 2019, resultado do menor custo de frete. As despesas com vendas reduziram em 14,4% no ano, enquanto as despesas gerais e administrativas reduziram 1,3% na mesma base comparativa;
• Em 2020, o resultado de equivalência patrimonial foi positivo em R$ 72 milhões em 2020; frente ao valor positivo de R$ 126 milhões registrado em 2019, em função do menor resultado da MRS e TLSA. No 4T20, o resultado de equivalência patrimonial somou R$63MM em função da forte recuperação da MRS;
• O EBITDA ajustado atingiu R$ 4.738 milhões no 4T20, versus R$ 3.506 milhões no terceiro trimestre; em função de um melhor resultado na siderurgia e pela continuidade da boa performance na mineração. A margem EBITDA ajustada atingiu 47%, ou 8,0p.p. superior na mesma base de comparação;
• Em 2020, a Companhia registrou lucro líquido de R$ 4.293 milhões, frente ao lucro líquido de R$ 2.245 milhões registrado em 2019, pela melhora no resultado operacional, além da reversão de provisões de baixa de IR diferido e valorização das ações da USIMINAS;
• Em 31/12/2020, a dívida líquida consolidada atingiu R$ 25.619 milhões, com a forte geração de caixa do período sendo somada ao decréscimo da dívida pela variação cambial, levando a uma forte redução do indicador de alavancagem medido pela relação Dívida Líquida/EBITDA que atingiu 2,23x, o menor patamar desde dez/2011.
Impacto: Positivo. A CSN reportou um forte resultado, com crescimento do lucro líquido em três vezes vs. o mesmo período em 2019 (R$ 3.897 milhões vs. R$ 1.134 milhões) e um Ebitda anual recorde, impulsionado pela boa performance dos segmentos de cimentos, mineração e siderurgia. Ainda, o desempenho operacional positivo e a melhoria dos custos levaram a um aumento da geração de caixa e o menor patamar de alavancagem em 10 anos. Seguimos positivos com o papel, que deve ser ainda mais impulsionado pelo sucesso no IPO do seu braço de mineração.
