Veja a análise do Itaú BBA referente ao resultado 1T23 divulgado pela CSN (CSNA3). Dessa forma, a equipe de analistas do banco trouxe os destaques do 1° trimestre e divulgou o preço-alvo para o fim do ano.
CSN (CSNA3) divulgou resultados em linha
Segundo o Itaú BBA, a CSN reportou um resultado operacional de R$ 3,2 bilhões no primeiro trimestre. Alta de 3% em base trimestral, mas queda de 32% na comparação anual, porém em linha com as sua estimativa de R$ 3,15 bilhões.
No entanto, o destaque ficou com a geração de caixa negativa, que totalizou R$ 2,1 bilhões, impactada por um aumento de capital de giro de R$ 2,6 bilhões. Assim, o nível de endividamento da companhia, medido pela relação dívida líquida/Ebitda, subiu para 2,5 vezes, acima da meta de alavancagem financeira de 1,75-1,95 vezes para o ano de 2023.
“Neste contexto, mantemos nossa recomendação “neutra” (performance em linha com a média do mercado) para CSNA3, com preço-alvo de R$ 16 ao fim de 2023″. Disseram os analistas do Itaú BBA.
De acordo com o Itaú BBA, no segmento de mineração, o Ebitda atingiu R$ 2,0 bilhões. 14% acima do trimestre anterior, devido a maiores preços realizados do minério de ferro. Que mais do que compensaram os volumes menores e os custos mais altos. Já a divisão de aço reportou resultados sequencialmente mais fracos, com Ebitda de R$ 754 milhões (queda de 9%), prejudicada principalmente por menores preços realizados (redução de 3%) e volumes no mercado doméstico.
Itaú BBA apontou os destaques do 1º trimestre
As receitas de mineração totalizaram R$ 4,1 bilhões (aumento de 17% no trimestre) diante do aumento de 34% nos preços do minério de ferro realizado, para US$ 92/tonelada que, por sua vez, foi ajudado por preços de referência globais mais altos, que mais do que compensaram a queda de 11% no trimestre nos embarques de minério de ferro, para 8,6 milhões de toneladas;
A receita de aço atingiu R$ 5,8 bilhões, retração de 5% no trimestre e 27% no comparativo anual. Os embarques domésticos de aço caíram 13%, abaixo do aumento de 6% no volume de aços planos reportado pela indústria, de acordo com o IABr. Além disso, os preços domésticos do aço também caíram, 3% no trimestre. As vendas da CSN no mercado externo, por sua vez, aumentaram 45% no trimestre, impulsionando as vendas consolidadas em 2%, mas resultando em uma deterioração do mix de vendas quanto às margens;
A dívida líquida da companhia atingiu R$ 30,2 bilhões (redução de R$ 310 milhões no trimestre), uma vez que a geração negativa de FCF foi compensada por um acordo de pré-pagamento de R$ 2,4 bilhões com a Glencore.
