A Oi (OIBR3) abriu caminho para que o leilão judicial da Sociedade de Propósito Específico – SPE InfraCo – seja marcado para daqui a 60 dias, em junho, ao aceitar a proposta de fundos do BTG Pactual (BPAC11) e da Globenet Cabos Submarinos.

De acordo com o Valor Econômico, as partes agora devem concluir a elaboração de contratos adicionais pelo ativo de infraestrutura de fibras ópticas e, em 30 dias, a Oi deve pedir ao Juízo da 7ª Vara Empresarial da Comarca da Capital do Estado do Rio de Janeiro para que fixe a data do certame.

Pelo acordo assinado, os fundos pagarão à vista R$ 12,93 bilhões por 57,9% do capital social votante e total da Sociedade de Propósito Específico InfraCo, nome provisório do ativo de infraestrutura.

BTG – Oi

Conforme o jornal, o prazo de negociação exclusiva do acordo entre a Oi e os fundos do BTG havia sido adiado duas vezes, sendo que a última data venceu na sexta-feira. Os investidores e a companhia passaram a última semana, trabalhando madrugada adentro, para acertar os termos do acordo. A conclusão saiu às 6h da manhã desta segunda-feira, conforme o Valor apurou.

A venda da InfraCo vai criar a maior rede neutra das Américas, com cerca de 400 mil quilômetros de fibra e 5 milhões de domicílios com a tecnologia disponível na porta, o que é conhecido no setor de telecomunicações como “homes passed”. Adiciona também mais de 23,5 mil km de cabos submarinos da Globenet, que ligam o Brasil aos Estados Unidos.

Rede

Para garantir a neutralidade da rede, consta em contrato que a InfraCo poderá ter como cliente qualquer operadora — mesmo concorrentes da Oi, que permanece como cliente da nova empresa —, ficará com quatro dos seis assentos no conselho e um comitê de neutralidade atuará para que a Oi não tenha ingerência sobre os clientes de outras empresas nem possa ver os dados dessas companhias.

Com o compromisso estabelecido em contrato pelos fundos, de investir R$ 25 bilhões até 2030, a expectativa de fontes que acompanham o processo é de que a densidade da rede na “última milha” — o trecho que chega à casa do cliente — avance rapidamente.

InfraCo

Embora a rede da InfraCo seja a maior do Brasil, isso se dá principalmente na ligação entre os Estados e as cidades, dependendo de crescer sua densidade na última milha.

A InfraCo foi avaliada em R$ 20 bilhões e carrega uma dívida líquida de R$ 4,11 bilhões.

O fundo de investimentos em participações (FIP) Economia Real e o fundo InfraCo, criado especificamente para essa operação, e o fundo da Globenet, geridos pelo BTG, levaram ano e meio, com um grupo de 160 pessoas analisando e preparando a oferta pela InfraCo. Contrataram consultorias, como Pinheiro Neto Advogados; Oliver Wyman, para parte de mercado; e Logicalis, sobre a engenharia do projeto. Os investidores gastaram R$ 40 milhões no processo.

Como proponentes preferenciais (“stalking horse”), os fundos do BTG poderão cobrir (“right to top”) outras ofertas que possam surgir durante o leilão, acrescentando mais de 1% ao lance concorrente.

Mas fontes próximas às empresas consideram difícil que surja outro ofertante, pois o ativo é complexo e não bastariam poucos meses para avaliá-lo e preparar todo o processo de compra. Além disso, eventuais interessados já teriam se apresentado dentro dos prazos estabelecidos pela Oi.

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