💰 De olho na economia
O aperto da política monetária deve se intensificar
O comportamento da inflação continua a preocupar. Como dissemos no nosso comentário de ontem, a taxa de inflação de serviços mostrou forte aceleração no IPCA-15 de julho e, apesar da desaceleração da taxa de inflação de bens industriais, o IPCA-15 veio acima da mediana dos analistas. A pesquisa Focus divulgada ontem reforçou esta preocupação ao mostrar que tanto a média quanto a mediana das expectativas para a inflação de 2022 voltaram à trajetória de alta, com a média acima da mediana.
O aumento das expectativas para a inflação em 2022, a nosso ver, praticamente garante que a Selic será aumentada na próxima na reunião do Copom em, no mínimo, 1,00 p.p. Com expectativas em alta e pressões inflacionárias ainda em elevação, a tendência à valorização do real é um dos instrumentos à disposição do Banco Central para desacelerar os IGPs e, com isto, as expectativas para a inflação. O aumento do diferencial de juros entre Brasil e outros emergentes é uma das principais armas que deverá ser utilizada pelo Banco Central para tentar atingir este objetivo.
🚝 Expresso Bolsa
Resumo do dia: Devagarinho
Após a queda na sexta-feira, o IBOV inicia a semana gerando um alívio aos investidores brasileiros. Mercado recuperou parte das perdas devido uma valorização nas commodities, impactando nas ações da Vale e Petrobras, as duas maiores posições na carteira do Ibovespa. Com ganhos de 0,76%, o índice brasileiro retorna aos 126k pontos.
TIM (TIMS3): 2T21 – Um resultado 4 estrelas, acima do esperado por nós
• A receita consolidada cresceu 10,5% a/a frente a uma combinação de uma base comparativa fraca do 2T20, de um operacional bom e da retomada econômica. Em linha com a nossa tese, o grande motor dos resultados foi o ARPU, que cresceu 10,3% nos serviços móveis e 8,2% na TIM Live;
• A empresa reportou um EBITDA de R$ 2,1bi, alta de 5,9% a.a, 10% acima do esperado por nós, aqui da Genial (R$ 1,9 bi). O mercado estava mais otimista, projetando um EBITDA na casa dos R$ 2,2 bi. A Margem EBITDA foi comprida em 2,1pp devido à retomada de grande parte dos custos fixos e variáveis proporcionada pela reabertura econômica;
• É preciso ficar de olho! O lucro da companhia veio o dobro do esperado pelas nossas estimativas, mas por conta principalmente de um benefício fiscal referente a uma provisão de 2009. Além disso, a companhia aumentou seu custo de aquisição do cliente específico do setor de telecom, mas, em simultâneo, perdeu 2,0 pp de marketshare, fora que ela tem um risco iminente do Cade negar a venda dos ativos móveis da Oi.
💰 Mundo Cripto
• A Tesla não vendeu seus bitcoins! No resultado do 2T, a companhia mantém sua posição no criptoativo. Contudo, o investimento gerou uma perda no trimestre de US$ 23m. Reversão de tendência? Uma das razões para a queda do bitcoin foi a especulação de que a Tesla havia vendido suas criptos. Por isso, há a expectativa de que a divulgação possa reverter a tendência de baixa. Fique ligado! Desde quarta-feira (21) o bitcoin já tinha valorizado mais de 25% sob o boato de que a Amazon tinha a intenção de aceitar criptos como meio de pagamento, o que foi desmentido pela empresa e fez a moeda voltar a cair.
🌎 Internacional e BDRs
Temporada de Resultados (2T21): Tesla
• A Tesla (TSLA34) divulgou receita e lucro por ação acima das expectativas dos analistas. A empresa relatou lucro líquido de US$ 1,14 bilhão (GAAP) no trimestre, marcando a primeira vez em que a empresa ultrapassou a marca de US$ 1 bilhão. A receita do segmento de automóveis foi de US$ 10,21 bilhões, dos quais apenas US$ 354 milhões vieram de vendas de créditos regulatórios (valor abaixo dos últimos quatro trimestres). A margem bruta de vendas de automóveis ficou em 28,4%, superior aos resultados dos últimos quatro trimestres.
Empresas de educação chinesas despencam após decisão do governo
• Diversas empresas de educação chinesas, listadas em Hong Kong e nos EUA, perderam mais de metade do seu valor de mercado depois que o governo chinês anunciou novas restrições que proíbem estas de gerar lucro ou arrecadar fundos no mercado acionário. De acordo com o pronunciamento do Ministério da Educação da China, o objetivo é aliviar a pressão financeira sobre famílias de baixa-renda. A TAL Education (T1AL34), Gaotu (GOTU) e a New Oriental Education and Technology (E1DU34) recuaram 70%, 60% e 55% na sexta-feira, respectivamente. Na sexta-feira, o Banco Central da China também tomou medidas para lidar com certas irregularidades no mercado imobiliário do país.
📊 O que mais aconteceu no mercado
• Por que não mais uma? (MGLU3, MANTER, PA R$ 27): A Magazine Luiza anuncia mais uma aquisição: Sode, uma plataforma de logística de entregas ultra-rápida que já está presente em 8 estados, possuindo mais de 1k entregadores ativos, que realizam anualmente mais de 2m de entregas. A aquisição segue em linha
com a estratégia da empresa de desenvolver sua multicanalidade, acelerando a expansão da entrega ultra-rápida para a maioria de suas lojas;
• Novo Pronampe (Bancos): O Pronampe liberou R$ 17b para micro e pequenas empresas, equivalente a 68% do total previsto para o ano. As instituições que mais liberaram foram Banco do Brasil (R$ 6b), Caixa (R$ 4,2b), Bradesco (R$ 2,4). O novo apoio deverá impactar menos negativamente a rentabilidade das carteiras dos bancos em função da taxa, que em 2020 era de 1,25% a.a. + Selic, e agora passou para 6% a.a. + Selic;
• Pressão de Spreads (Bancos): Em maio, os spreads bancários caíram ao menor patamar desde 2013. Dentre as razões para a queda estão: a aprovação do cadastro positivo, uma pontuação de clientes com base no seu histórico; a redução na inadimplência; a diminuição da Selic, e; a agenda BC# para de fomento a competição. Esperamos que os spreads voltem a aumentar com a subida da Selic.
OPORTUNIDADES EM UM SÓ LUGAR
Venha conhecer o Clube Acionista, a plataforma que reúne recomendações de mais de 60 especialistas de mercado em um só lugar. A facilidade de não precisar sair procurando por boa informação em diferentes canais. O cadastro é totalmente gratuito. Aproveite!
Você também pode acessar tudo sobre onde investir no Portal Acionista e gratuitamente pelo nosso canal do Telegram.
