“Carol, como eu sei quando está barato comprar uma ação?”, se eu ganhasse 1 real para cada vez que me perguntassem isso, estaria rica rsrs
Então, é sobre isso que falaremos hoje: Precificação de ação por um método que chamamos de Modelo de Gordon!
Segundo o copresidente e cofundador da Oaktree Capital Management, Howard Marks, em uma de suas inúmeras célebre frases menciona que: “O mercado é eficiente em precificar ativos, não a estar correto”. Trocando em miúdos, ele explica que nem sempre o valor que está sendo negociado de um ativo no mercado, é o seu verdadeiro valor justo. Portanto, é essencial que todo investidor saiba a importância de como calcular o “preço justo” ou “preço teto” de qualquer produto de investimento disponível no mercado.
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Assim, já que vivem me perguntando, eu trouxe neste artigo um modelo muito utilizado no meio financeiro, para calcular o preço justo de um ativo, que é o famoso Modelo de Gordon.
Em suma, o Modelo de Gordon nada mais é do que trazer para o presente o fluxo de rendimentos futuros e aplicar uma taxa de desconto para chegarmos a um determinado valor a se pagar por um ativo.
Modelo de Gordon:
Para os inimigos dos números, essa fórmula parece assustar um pouco, mas vou mostrar que é algo bem simples e fácil de montar. Para realizar este cálculo, vamos precisar alguns dados essenciais, que são:
- Dividendos por ação (o dividendo por ação esperado nos próximos doze meses),
- Taxa de crescimento (a taxa de crescimento dos dividendos).
Depois de ter coletado todas essas informações, agora vamos montar nossa fórmula. Vamos utilizar valores fictícios para melhor compreensão de todos.
Exemplo: Suponhamos que a ação JNB3 irá pagar R$1,00 por ação nos próximos doze meses. O acionista desta empresa espera obter 12% de retorno nesse investimento.
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Além disso, ele estima também que o dividendo por ação deva crescer 4% ao ano, logo esta será a nossa taxa de crescimento dos dividendos (K).
Assim, esse investidor poderá precificar este papel utilizando o Modelo de Gordon, da seguinte maneira:
- Preço = 1,00 / (12% – 4%)
- Preço = 1,00 / 0,08
E, portanto, segundo o Modelo de Gordon esteve ativo deveria valer R$12,50.
E é assim, que conseguimos calcular e encontrar o preço justo ou preço teto de um determinado ativo.
Agora que você já sabe como funciona, vai evitar comprar ativos que se encontram sendo negociados no mercado a valores sobrevalorizados.
Por fim, como no exemplo, te ensinei a calcular o preço justo de uma ação, caso agora, você queira saber como calcular o preço teto de outros ativos, assista ao vídeo que eu calculo o preço que eu pagaria por um fundo imobiliário!
Clique no link abaixo e confira!
Carol
Fundadora Jovens na Bolsa
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