A Cesp divulgou na noite de ontem seus números referentes ao 4T20. No geral, o resultado veio bom, superando a expectativa do consenso Bloomberg em algumas linhas. A empresa provou sua resiliência diante do cenário adverso de 2020. As condições de crise colocaram em pauta discussões relacionadas a temas socioambientais, que estão cada vez mais ganhando importância. Isto beneficia a Cesp, companhia que opera com geração de energia 100% renovável.
Entre os principais pontos, destacamos:
• A produção de energia elétrica nas usinas operadas pela CESP no 4T20 atingiu 1.016 MW médios, 5,4% inferior ao 4T19 quando atingimos 1.074 MW médios. Essa redução da produção ocorreu devido a fatores sistêmicos ligados às diretrizes de despacho praticada pelo Operador Nacional do Sistema (ONS) para o Sistema Interligado Nacional (SIN);
• No 4T20, e consequentemente no fechamento de 2020, as usinas operadas pela CESP atingiram o índice de disponibilidade médio de 95,7%, valor superior ao 93,9% do 4T19 (fechamento de 2019), demonstrando de forma contínua a eficiente gestão da manutenção das usinas em 2020 e o bom desempenho operacional dos ativos de geração;
• Crescimento na receita líquida, atingindo R$ 501 milhões no 4T20 e R$ 1,9 bilhão em 2020; principalmente pelo início das operações de trading pela CESP Comercializadora em janeiro de 2020;
• EBITDA de R$ 1 bilhão em 2020, crescimento de 35% em relação a 2019 refletindo a gestão adequada do balanço energético e a disciplina em custos e despesas;
• No 4T20 atingiu R$ 155 milhões, redução em relação ao mesmo período do ano passado devido ao maior gasto com compra de energia, em linha com a nossa estratégia comercial;
• Redução das contingências passivas totais de R$ 1,6 bilhão no 4T20 e R$ 2,9 bilhões em 2020 em decorrência de acordos judiciais; decisões favoráveis e revisão de estimativas conforme evolução processual dos casos;
• Geração de R$ 743 milhões de fluxo de caixa operacional após serviço da dívida, com o índice de conversão de caixa de 73% em 2020. Lucro líquido de R$ 1,7 bilhão em 2020, crescimento de 49% em relação a 2019;
• No 4T20 seu lucro líquido atingiu R$ 1,6 bilhão, crescimento de 20% em relação ao 4T19, principalmente, pelo reconhecimento de IR e CSLL diferido. A companhia atingiu R$ 1.6 bilhão de lucro com taxas de crédito, que representam 100% das suas percas fiscais no passado. Estes créditos serão realizados ao longo da concessão do por Porto Primavera;
• Aprovação pelo Conselho de Administração da proposta de pagamento de R$ 850 milhões em proventos aos acionistas; sendo R$ 150 milhões via juros sobre capital próprio (JCP), já deliberados, e R$ 700 milhões em dividendos, com um dividend yeld de 9%.
Impacto: Positivo. A Cesp reportou bons resultados, com as linhas da receita e lucro líquido superando as estimativas do consenso Bloomberg no período. Ainda sobre a primeira linha, a companhia conseguiu ter um avanço em relação ao 4T19 de +14%; o que sugere extrema resiliência em sua recuperação após fortes impactos da pandemia de Covid-19. Seu Ebitda veio abaixo da expectativa do mercado, mas ainda assim, a empresa se provou resiliente com seus números sendo positivamente impactados pelo início das operações de trading pela CESP Comercializadora, aumento da disciplina com relação a custos e despesas, redução do estoque de contingência, e reconhecimento de IR e CSLL diferido, este último em especial impulsionou o crescimento de 20% do lucro no trimestre vs. 4T19.
