A Cesp registrou no 2T20 um lucro líquido de R$ 137,8 milhões que se compara ao prejuízo líquido de R$ 4,0 milhões do 2T19. Um bom resultado construído pelo crescimento de 32% da receita líquida e forte melhora do resultado operacional medido pelo EBITDA. No acumulado do 1S20 a companhia registrou um lucro líquido de R$ 191,6 milhões; revertendo o prejuízo de R$ 162,2 milhões de igual semestre do ano anterior.
A ação CESP6 registra alta de 5,4% este ano para uma cotação de R$ 31,20/ação equivalente a um valor de mercado de R$ 10,2 bilhões. O preço justo de R$ 34,00/ação traz um potencial de alta de 9,0%.
Destaques
• Crescimento de 32% na receita líquida do 2T20 em relação ao 2T19, para R$ 485,5 milhões, explicado principalmente; pela sazonalização de energia vendida, o início das operações de trading pela Cesp Comercializadora, e pela atualização dos contratos indexados ao dólar;
• EBITDA ajustado (exclui provisão para litígios, baixa de depósitos judiciais e PDV) somou R$ 287,2 milhões no 2T20 (margem de 59%), com crescimento de 31% em relação ao 2T19 (R$ 218,8 milhões);
• Geração de R$ 263 milhões de fluxo de caixa operacional após serviço da dívida, com o índice de conversão de caixa de 92% no 2T20. Conforme destacado pela companhia esse percentual de conversão “inclui o valor postergado de R$ 39 milhões de PIS/Cofins para o 2S20. Desconsiderando este efeito a conversão de caixa seria 78%”;
• Redução das contingências passivas totais (antes de atualização monetária e juros) em R$ 1,0 bilhão no 2T20, sendo R$ 154 milhões no provável;
• Obtenção de certificação para emissão de International Renewable Energy Certificates (I-RECs) atestando a origem de energia renovável e garantindo a rastreabilidade do atributo ambiental da energia;
• A Fitch Ratings atribuiu rating corporativo BB na escala internacional, com perspectiva negativa e AAA (bra) na escala nacional, com perspectiva estável;
• Ao final de junho de 2020 a dívida líquida da companhia era de R$ 1,2 bilhão equivalente a 1,1x o EBITDA ajustado.
