Confira a análise do Itaú BBA para os resultados 1T22 da Cemig (CSMG3). Deste modo a equipe de analistas do banco destaca que companhia registrou no primeiro trimestre um crescimento sólido no resultado operacional.
Cemig (CSMG3) teve crescimento sólido
De acordo com o relatório do Itaú BBA, a Cemig registrou no 1T um crescimento sólido no Ebitda recorrente, na comparação anual, como o esperado.
Os analistas destacam que o segmento de Geração e Transmissão (GT) teve um bom trimestre, com rentabilidades (margens) maiores na comercialização.
No entanto, um ponto que chamou a atenção é que a companhia suspendeu o guidance do Ebitda para os próximos anos, o que deve pesar no mercado.
Itaú BBA tem recomendação neutra
“Desta forma, reiteramos nossa recomendação neutra para CMIG4, com preço-alvo de R$ 13 ao fim de 2022″Afirmam os analistas.
A companhia suspendeu o guidance para o período entre 2021 a 2025 dado que as incertezas na economia global afetaram as premissas macroeconômicas.
Na visão do Itaú BBA, este argumento não parece aplicável ao modelo de negócios visto que a operação da companhia é majoritariamente exposta à economia nacional do que ao contexto global.
Eles consideram que uma inflação mais elevada deverá beneficiar o Ebitda da companhia em termos absolutos, enquanto eventuais desafios na cadeia de suprimentos podem impactar negativamente os resultados.
Uma vez que a companhia já firmou acordos de compra de energia (PPA) de ativos renováveis e potencialmente tenha dificuldades para construir estes ativos e por sua vez honrar seus compromissos contratuais.
Destaques do 1° trimestre
▪ O Ebitda ajustado a itens que não afetam o caixa veio em R$ 1,713 bilhão, alta de 12% em relação
ao mesmo período do ano anterior;
▪ O segmento de distribuição apresentou uma grande redução no volume explicado por temperaturas mais amenas e uma melhora no nível de chuvas;
▪ O segmento de GT apresentou melhora na margem visto que se beneficiou de preços melhores de venda, além de custos de compra mais atrativos.
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